¿Qué es el grado de inversión?
Un grado de inversión es una calificación que significa que un bono municipal o corporativo presenta un riesgo de incumplimiento relativamente bajo. Las firmas calificadoras de bonos como Standard & Poor’s y Moody’s usan diferentes designaciones, que consisten en letras mayúsculas y minúsculas «A» y «B», para identificar la calificación de calidad crediticia de un bono.
«AAA» y «AA» (calidad crediticia alta) y «A» y «BBB» (calidad crediticia media) se consideran grado de inversión. Las calificaciones crediticias de los bonos por debajo de estas designaciones («BB», «B», «CCC», etc.) se consideran de baja calidad crediticia y se conocen comúnmente como «bonos chatarra».
Conclusiones clave
- Una calificación de grado de inversión indica que un bono corporativo o municipal tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo.
- Las diferentes agencias calificadoras de bonos tienen diferentes símbolos de calificación para indicar bonos de grado de inversión.
- Standard and Poor’s otorga una calificación «AAA» a las empresas que considera menos probables de incumplir.
- Moody’s otorga una calificación «Aaa» a las empresas que considera menos probables de incumplir.
Comprender el grado de inversión
Las calificaciones crediticias son extremadamente importantes porque transmiten el riesgo asociado con la compra de un determinado bono. Una calificación crediticia de grado de inversión indica un bajo riesgo de incumplimiento crediticio, lo que la convierte en un vehículo de inversión atractivo, especialmente para los inversores conservadores.
Los inversores deben tener en cuenta que los bonos del gobierno de EE. UU., también conocidos como bonos del Tesoro, generalmente reciben la calificación de calidad crediticia más alta posible.
En el caso de fondos de bonos corporativos y municipales, la literatura de una compañía de fondos, como su prospecto de fondos e informes de investigación de inversiones independientes, informará una «calidad crediticia promedio» para la cartera del fondo en su conjunto.
Muchos inversionistas institucionales han instituido una política rígida de limitar sus inversiones en bonos únicamente a emisiones de grado de inversión.
Detalles de la calificación crediticia de grado de inversión
Las calificaciones crediticias de emisor con grado de inversión son aquellas calificadas por encima de BBB- o Baa. Las calificaciones exactas dependen de la agencia de calificación crediticia. Para Standard & Poor’s, las calificaciones crediticias de grado de inversión incluyen:
Las empresas con cualquier calificación crediticia en esta categoría cuentan con una alta capacidad para pagar sus préstamos; sin embargo, aquellos a los que se les otorgó una calificación AAA se ubican en la parte superior del montón y se considera que tienen la capacidad más alta de todos para pagar los préstamos.
La siguiente categoría hacia abajo incluye las siguientes calificaciones:
Las empresas con estas calificaciones se consideran entidades estables con capacidades robustas para pagar sus compromisos financieros. Sin embargo, dichas empresas pueden enfrentar desafíos durante el deterioro de las condiciones económicas.
El nivel inferior de las calificaciones crediticias de grado de inversión otorgadas por Standard and Poor’s incluyen:
Las empresas con estas calificaciones son ampliamente consideradas como de «grado especulativo» y son aún más vulnerables a las condiciones económicas cambiantes que el grupo anterior. Sin embargo, estas empresas demuestran en gran medida la capacidad de hacer frente a sus obligaciones de pago de la deuda.
Según Moody’s, los bonos de grado de inversión comprenden las siguientes calificaciones crediticias:
- aaa
- Aa1
- Aa2
- Aa3
- A1
- A2
- A3
- Baa1
- Baa2
- Baa3
Los bonos Aaa con la calificación más alta poseen el menor riesgo crediticio de que una empresa no pueda pagar los préstamos. Por el contrario, las empresas con calificación Baa de nivel medio aún pueden tener elementos especulativos, presentando un alto riesgo crediticio, especialmente aquellas empresas que pagaron deuda con flujos de efectivo futuros esperados que no se materializaron según lo proyectado.
Consideraciones Especiales
Los inversores deben ser conscientes de que una rebaja de la agencia de los bonos de una empresa de ‘BBB’ a ‘BB’ reclasifica su deuda del grado de inversión al estado de «basura». Aunque esto es simplemente una caída de un paso en la calificación crediticia, las repercusiones pueden ser graves.
La caída al estatus de chatarra indica que una empresa puede tener dificultades para pagar sus deudas. El estado degradado puede dificultar aún más que las empresas obtengan opciones de financiamiento, lo que provoca una espiral descendente a medida que aumentan los costos de capital.
¿Qué es el grado de inversión frente al alto rendimiento?
Los bonos de alto rendimiento generalmente se consideran de mayor riesgo que los bonos de grado de inversión. Los bonos de alto rendimiento, sin embargo, tienden a ofrecer un mayor rendimiento para compensar el mayor riesgo de incumplimiento del emisor.
¿Qué se considera grado de inversión?
Se considera que el grado de inversión tiene una calificación BBB- o superior para Fitch y S&P Global. El grado de inversión de Moody’s se considera Baa3 o superior.
¿Qué son los bonos AAA?
Los bonos con calificación AAA tienen la calificación más alta posible. Los emisores de estos bonos tienen la más alta solvencia y se espera que cumplan fácilmente con sus obligaciones financieras. Los bonos AAA tienen el menor riesgo de incumplimiento.
