¿Qué son los derivados de inflación?
Los derivados de inflación son una subclase de contratos de derivados utilizados por inversores o empresas para gestionar el posible impacto negativo de los niveles de inflación en aumento o especular sobre los niveles de inflación futuros. Al igual que otros derivados, incluidas las opciones o los futuros, los derivados de inflación permiten a las personas participar en los movimientos de precios de un mercado o índice subyacente, en este caso, un índice de precios al consumidor (IPC).
Conclusiones clave
- Los derivados de inflación pueden ayudar a los inversores a protegerse contra el riesgo de que los niveles de inflación crecientes erosionen el valor real de su cartera.
- Los derivados de inflación permiten a las personas participar en los movimientos de precios de un mercado o índice subyacente, en este caso, un Índice de Precios al Consumidor (IPC).
- Mientras que otros productos como TIPS también ofrecen protección contra la inflación, los derivados de la inflación, como los swaps de cupón cero, son mucho más versátiles y pueden ser más rentables.
Comprender los derivados de la inflación
Los derivados de inflación describen una variedad de estrategias, desde swaps relativamente simples hasta productos de opciones y futuros más complejos. La forma más común de un derivado de inflación es un swap de inflación, que permite a un inversor asegurar un rendimiento protegido contra la inflación en relación con un índice, como el IPC. El IPC es una medida del costo general de los bienes y servicios en una economía.
En un swap, un inversionista acuerda pagar a una contraparte un porcentaje fijo de un monto nocional a cambio de un pago o pagos de tasa flotante. El cambio en la inflación durante el transcurso del contrato determinará el valor de la cuota. El cálculo entre los valores fijos y flotantes se realiza a intervalos predeterminados. Dependiendo del cambio en la tasa de inflación compuesta, una parte entregará garantías a la otra parte.
Ejemplo de derivado de inflación: swaps de inflación de cupón cero
En los llamados swaps de inflación cupón cero, una de las partes realiza un único pago al vencimiento del contrato. Este pago único contrasta con los intercambios en los que la presentación de pagos se realiza a lo largo de la transacción en una serie de intercambios.
Por ejemplo, tome un swap de cupón cero a cinco años en el que la Parte A acuerda pagar una tasa fija del 2,5 %, compuesta anualmente, sobre un monto de $10 000, mientras que la Parte B acuerda pagar la tasa compuesta de inflación según ese principio. Si la inflación supera el 2,5 %, la Parte A se ha impuesto; si no, la Parte B obtiene una ganancia neta. En cualquier caso, la Parte A ha utilizado hábilmente el canje para transferir su propio riesgo de inflación a otra persona.
Si bien los swaps de inflación a menudo se mantienen hasta el vencimiento, los inversores tienen la opción de negociarlos en bolsas o a través de mercados extrabursátiles (OTC) antes de que expire su contrato. Nuevamente, si la tasa de inflación del swap es más alta que la tasa fija que el inversionista paga, la venta generará un rendimiento positivo para el inversionista que paga la tasa fija, que el IRS clasifica como ganancia de capital.
Alternativas de derivados de inflación
Otras estrategias de cobertura de la inflación incluyen la compra de valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIP) o el uso de materias primas como el oro y el petróleo que tienden a aumentar con la inflación.Sin embargo, estos métodos tienen ciertas desventajas en comparación con los derivados de inflación, incluidos mínimos de inversión más altos, tarifas de transacción y mayor volatilidad. Dados sus bajos requisitos de primas, una amplia gama de vencimientos y una baja correlación con las acciones, los derivados de inflación se han convertido en un producto común para los inversores que buscan gestionar el riesgo de inflación.
