Cuándo y por qué caen

La importancia de los cambios en el precio del oro

Si alguna vez ha estado expuesto a un solo comercial en una cadena de televisión financiera, le han dicho que el oro fue, es y siempre será, la inversión más grande de todos los tiempos, considerando su retención de valor, una historia milenaria. , escasez y otras razones.

Sin embargo, las empresas que venden oro aceptarán gustosamente su efectivo a cambio de él, lo que debería indicarle algo sobre el pronóstico a corto plazo del oro y la probabilidad de una inflación inminente.

Conclusiones clave

  • Si bien el oro a menudo se considera una inversión de refugio seguro y un depósito de valor, también es un producto básico producido y sujeto a esas mismas fuerzas económicas.
  • Cuando los mineros de oro producen un exceso de oro en relación con la demanda, el precio experimentará una presión a la baja debido a las leyes de la economía.
  • Los especuladores que acumulan o sueltan oro en el mercado pueden crear desequilibrios temporales que conducen a cambios rápidos de precios.

Comprender los precios del oro

Un mercado alcista permanente para el oro es imposible. Si el precio del oro hubiera aumentado de forma constante y mensurable desde los días de Tutankamón, su precio ahora sería infinito. El precio del metal sube y baja claramente todos los días, entonces, ¿qué hace que las curvas de oferta y demanda de un día se crucen en un precio y al día siguiente en otro?

Aumento de la oferta

El suministro de oro es en gran medida estático de un período a otro. Las minas de oro son grandes y abundantes, pero casi la totalidad de lo que producen se desperdicia. A medida que la tecnología mejora, el mineral con menores concentraciones de oro se vuelve económicamente más factible de extraer. Deseche todos los miles de millones de toneladas de roca molida sin valor y se ha estimado que todo el oro descubierto hasta ahora cabría en un cubo de 28 metros de ancho por cada lado.

Como mercancía de larga data, el oro no es una garantía para los especuladores. Nadie, o al menos nadie en su sano juicio, compra oro físico con la esperanza de que se sextuplique en valor durante el próximo año. En cambio, comprar oro es una medida defensiva: un resguardo contra la inflación, la devaluación de la moneda, la quiebra de activos menos tangibles y otros males.

A diferencia de muchos otros productos básicos (petróleo crudo ligero y dulce, etanol, algodón), los metales preciosos difieren en que, en su mayor parte, no se consumen. Menos del 10% del oro se extrae con fines industriales (por ejemplo, medicamentos para la artritis reumatoide y puentes dentales), dejando el resto para ser retenido y luego vendido a voluntad del comprador, ya sea en forma de lingotes, monedas o joyas. Fundamentalmente, la oferta total de oro es más o menos estática.

En 2009, Aaron Regent, entonces presidente de Barrick Gold Corporation, el segundo mayor productor de oro del mundo, afirmó que la producción de oro había alcanzado su punto máximo en el cambio de milenio y seguiría cayendo. Y, de hecho, los precios subieron correspondientemente hasta finales de 2011. De hecho, se duplicaron. Sin embargo, en los precios de hoy, han perdido un 15% desde ese cenit histórico.

La caída más pronunciada del precio del oro en la última década ocurrió entre octubre de 2012 y julio de 2013, nueve meses durante los cuales el metal perdió más de una cuarta parte de su valor. El precio siguió cayendo hasta un mínimo de 1.054 dólares la onza en diciembre de 2015 antes de recuperarse. A marzo de 2021, el precio era de $1726 por onza. La teoría económica clásica culparía de un mercado bajista a un aumento de la oferta, que ya hemos determinado que es poco probable, o a una disminución de la demanda.

Condiciones de mercado

La especulación es una de las razones de los cambios en los precios del oro. Los inversores especulan sobre lo que van a hacer los gobiernos y los bancos centrales y luego actúan en consecuencia. Los precios del oro cayeron cuando la Reserva Federal anunció en 2014 que estaba finalizando su controvertido programa de estímulo tras la crisis financiera de 2008.

Ese anuncio, junto con las tasas de inflación preternaturalmente bajas de la época, hizo que el papel del oro como cobertura contra el aumento de los niveles de precios fuera discutible. Agregue un mercado de valores al rojo vivo a la mezcla, y la tentación de aumentar los rendimientos en contraste con mantener la reserva de valor de uno se vuelve demasiado grande. ¿Por qué quedarse al margen con un metal inerte y brillante cuando otros inversores se están enriqueciendo al menos temporalmente?

A fines de la década de 1990, el oro rondaba los 270 dólares. Eso es por onza, no por miligramo. Las personas lo suficientemente astutas y pacientes como para haber conservado sus reservas de oro durante el terrorismo, la guerra, la(s) recesión(es) prolongada(s) y otras agitaciones globales variadas están justificadamente orgullosas, y probablemente aún no vendan, particularmente cuando se considera que la angustia económica y política mundial es a menudo la norma, no la excepción.

Consideraciones Especiales

Es tentador pensar que el oro representa una medida objetiva e invariable de la riqueza, particularmente dado el papel del metal como inversión a lo largo del curso de la civilización. Sin embargo, no lo es. El valor del oro sube y baja como cualquier otra inversión. Si bien es casi seguro que el oro nunca ganará ni perderá valor relativo tan rápido como las acciones de centavo y las ofertas públicas iniciales de las puntocom, los movimientos del precio del oro aún pueden transmitir información.

Esa información refleja la confianza de los inversionistas, la probabilidad de que aumente el precio de las acciones y la moneda, y más. Un inversionista sabio es aquel que reconoce el lugar del oro en el mercado, sin darle mucha o poca importancia.

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