¿Cuándo beneficia a una empresa recomprar acciones en circulación?

Cuando una empresa anuncia una recompra de acciones, significa que tiene la intención de recomprar algunas o todas las acciones en circulación que emitió originalmente. A cambio de renunciar a la propiedad de la empresa y dividendos periódicos, a los accionistas se les paga el valor justo de mercado de las acciones en el momento de la recompra.

Una empresa puede optar por recomprar acciones en circulación por varias razones. La recompra de acciones en circulación puede ayudar a una empresa a reducir su costo de capital, beneficiarse de la subvaluación temporal de las acciones, consolidar la propiedad, inflar métricas financieras importantes o liberar ganancias para pagar bonos ejecutivos.

Conclusiones clave

  • Las empresas a veces recompran las acciones que se emitieron inicialmente para recaudar dinero.
  • Una empresa puede hacerlo por una variedad de razones, incluida la sustitución del financiamiento de capital por un financiamiento de deuda más rentable.
  • Las empresas también pueden utilizar recompras para aprovechar las acciones infravaloradas o para consolidar la propiedad del capital social.

Reducir el costo de financiamiento de capital

La interpretación más generosa de la recompra de acciones de una empresa es la siguiente: a la empresa le va tan bien que ya no necesita tanta financiación de capital para impulsar sus planes de expansión.

En lugar de cargar con la carga del capital social innecesario y los pagos de dividendos que requiere, el equipo de administración de una empresa puede simplemente optar por comprar a los accionistas existentes de sus participaciones. Esto, a su vez, reduce el costo de capital promedio de la empresa.

Dicho esto, es importante recordar que uno de los objetivos clave del capital social es financiar el crecimiento. Entonces, cuando una empresa se ofrece voluntariamente para recomprar acciones de los accionistas, puede ser una señal de que las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la empresa no son tan atractivas como antes.

Grandes empresas de primera línea, que ya cuentan con una presencia firme en sus respectivas industrias, a menudo recompran acciones porque las posibilidades de expansión son limitadas.

La recompra de acciones de una empresa puede ser una señal de que el negocio principal es saludable y no necesita depender tanto de fondos de capital de alto costo. Por otro lado, podría significar que a la empresa no le quedan buenos proyectos de expansión por desarrollar.

Capitalice las acciones infravaloradas

La recompra de una empresa no siempre significa que la administración se haya quedado sin uso para la financiación de acciones. De hecho, la recompra de acciones se puede utilizar como un dispositivo estratégico destinado a generar aún más ganancias sin tener que emitir acciones adicionales.

Si la gerencia siente que sus acciones están infravaloradas, puede optar por recomprar algunas o todas las acciones en circulación al precio deflactado y esperar a que el mercado corrija. Cuando el precio de las acciones vuelve a subir, la empresa puede volver a emitir la misma cantidad de acciones al nuevo precio más alto.

El resultado: el capital social total aumenta mientras que el número de acciones en circulación se mantiene estable.

Consolidar la propiedad

Las recompras de acciones también se utilizan como un medio para consolidar la propiedad. Cada acción representa una pequeña participación en la propiedad de una empresa. Cuantas menos acciones en circulación, menos personas tiene que responder la administración.

Tener menos acciones en circulación también es una forma sencilla de inflar varias métricas financieras importantes; los mismos ratios utilizados por analistas e inversores para evaluar el valor de una empresa determinada.

Las ganancias por acción (EPS), por ejemplo, aumentan automáticamente a medida que se reduce su denominador (número de acciones). De manera similar, la cifra de rendimiento sobre el capital (ROE) aumenta si se minimiza el capital de los accionistas mientras que las ganancias se mantienen estables.

La verdad es que las recompras se utilizan cada vez más como una forma de impulsar la compensación de los ejecutivos. Los dividendos de los accionistas se pagan con los beneficios netos de una empresa. Si hay menos accionistas, el pastel proverbial se divide en menos partes.

Además, muchos programas de bonificación corporativos se basan en que la empresa alcance determinadas metas financieras. Los puntos de referencia comunes incluyen un aumento de las tasas de EPS y ROE, como se mencionó anteriormente. La recompra de acciones en circulación permite a las empresas aumentar la compensación de los ejecutivos al hacer que la empresa parezca más rentable.

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