¿Cuáles son los requisitos de cotización para las acciones?

Una empresa que busque vender sus acciones en el Nasdaq u otras bolsas públicas importantes debe cumplir y mantener numerosos requisitos de cotización. El incumplimiento de estos mandatos de manera continua podría provocar que las acciones se eliminen de la lista de la bolsa.

El objetivo principal de estos requisitos es aumentar la transparencia del mercado en un esfuerzo por fomentar la confianza de los inversores.

Conclusiones clave

  • Las empresas que buscan vender sus acciones en bolsas públicas deben cumplir con estrictos requisitos de cotización.
  • Los mandatos incluyen precios mínimos de acciones, ciertos umbrales de accionistas y documentación meticulosa del desempeño y los datos operativos de una empresa.
  • El incumplimiento continuo de estos edictos podría provocar que una acción se elimine de la lista de un intercambio.
  • El objetivo final de estos requisitos es aumentar la confianza de los inversores.
  • Las acciones excluidas de la lista aún pueden cotizar en el Tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o en las plataformas de hojas rosas.

¿Cuáles son algunos requisitos de cotización?

Para listar una acción en una bolsa, una empresa debe satisfacer los siguientes elementos:

  • Debe abrir a un precio mínimo determinado de las acciones.
  • Debe vender acciones a un cierto umbral de accionistas.
  • Debe mantener un cierto nivel de capital social frente a los puestos de propiedad de la empresa.
  • Debe documentar todos los datos operativos y de rendimiento con la SEC.

Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) exige que las empresas mantengan al menos 1,1 millones de acciones en circulación que cotizan en bolsa y que deben tener un valor mínimo de 100 millones de dólares. Además, si una empresa no presenta documentos de desempeño, como 10-Q o 10-K, ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la bolsa puede optar por eliminar las acciones de esa empresa.

¿Qué sucede con las acciones excluidas de la lista?

Si una acción se retira de la lista, la empresa aún puede negociar en dos plataformas diferentes, a saber: el tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o el sistema de hojas rosas. Aunque ambos están significativamente menos regulados que los principales intercambios, OTCBB es, con mucho, el más estricto de los dos.

En consecuencia, tiende a atraer empresas que están más actualizadas con la publicación de sus estados financieros. Pero en cualquier caso, ya sea que una acción baje al OTCBB o las hojas rosadas, invariablemente sufre una disminución en la confianza de los inversores después de que se desangra la confianza de la principal bolsa en la que alguna vez se negoció. Y si la compañía permanece excluida de la lista más allá de un corto período de tiempo, es probable que los inversores institucionales y los analistas de banca de inversión dejen de investigar las acciones por completo.

Si una empresa excluida de la cotización entra en quiebra, los accionistas preferentes tienen derecho a que se les pague con los activos liquidados antes de que los accionistas comunes puedan cobrar el dinero.

Como resultado, los inversores individuales tienen menos datos en los que basar sus decisiones de inversión, lo que a menudo hace que esas acciones desaparezcan de sus pantallas de radar. No es de extrañar que, como resultado, la liquidez y el volumen de operaciones de una empresa excluida de la cotización caigan en picado.

¿Cómo afecta esto a la propiedad de las acciones?

Cuando una empresa deja de cotizar en una bolsa importante, los accionistas siguen siendo legalmente propietarios de sus acciones, incluso si su valor es inútil. En términos generales, la exclusión de la lista se considera un precursor del acto de declararse en quiebra.

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