¿Qué es una crisis crediticia?
Una crisis crediticia es un colapso de un sistema financiero causado por una interrupción repentina y severa del proceso normal de movimiento de efectivo que sustenta cualquier economía. La escasez bancaria de efectivo disponible para préstamos es solo uno de una serie de eventos en cascada que ocurren en una crisis crediticia.
Conclusiones clave
- Una crisis crediticia es un colapso de un sistema financiero causado por una interrupción repentina y severa del proceso normal de movimiento de efectivo que sustenta cualquier economía.
- Una crisis crediticia es causada por un evento desencadenante, como un incumplimiento inesperado y generalizado de los préstamos bancarios.
- Una contracción del crédito se convierte en una crisis crediticia cuando los préstamos a empresas y consumidores se agotan, con efectos en cascada en toda la economía.
- En los tiempos modernos, el término está ejemplificado por la crisis crediticia de 2007-2008 que condujo a la Gran Recesión.
Entender una crisis crediticia
Una crisis crediticia tiene un evento desencadenante. Considere el impacto potencial de una sequía severa donde los agricultores pierden sus cosechas. Sin los ingresos de las ventas de cultivos, no pueden pagar sus préstamos bancarios. Sin esos pagos de préstamos, el banco está corto de efectivo y tiene que retroceder drásticamente en la concesión de nuevos préstamos. El banco todavía necesita flujo de efectivo para sus operaciones ordinarias, por lo que intensifica el endeudamiento en el mercado de préstamos a corto plazo. Sin embargo, el propio banco ahora se ha convertido en un riesgo crediticio y otros prestamistas lo cortaron.
A medida que la crisis se profundiza, comienza a interrumpir el flujo de préstamos a corto plazo que mantiene en funcionamiento a gran parte de la comunidad empresarial. Las empresas dependen de este proceso para seguir funcionando como de costumbre. Cuando el flujo se agota, puede tener efectos desastrosos en el sistema financiero en su conjunto.
En el peor de los casos, los clientes se enteran del problema y el banco corre hasta que no queda efectivo para retirar. En un escenario un poco más positivo, el banco avanza a trompicones, pero sus estándares para la aprobación de préstamos se han vuelto tan restringidos que toda la economía, al menos en esta región asolada por la sequía, sufre.
El sistema bancario moderno tiene salvaguardas que dificultan que ocurra este escenario, incluido el requisito de que los bancos mantengan importantes reservas de efectivo. Además, el sistema bancario se ha consolidado en unas pocas instituciones globales gigantes, por lo que es poco probable que una sequía regional pueda desencadenar una crisis en todo el sistema. Pero esas grandes instituciones tienen sus propios riesgos. Aquí es donde el gobierno interviene y rescata a instituciones que son «demasiado grandes para fallar».
El sistema bancario moderno cuenta con salvaguardas para evitar que ocurra una crisis crediticia, aunque todavía existe el riesgo de que se agote la disponibilidad de préstamos y la circulación de efectivo en la economía.
La crisis crediticia de 2007-2008
La crisis crediticia de 2007-2008 es probablemente el único ejemplo grave de crisis crediticia que ha ocurrido en la memoria de la mayoría de los estadounidenses.
La crisis crediticia de 2007-2008 fue un colapso para los libros de historia. El hecho desencadenante fue una burbuja nacional en el mercado de la vivienda. Los precios de las viviendas habían aumentado rápidamente durante años. Los especuladores se lanzaron a comprar y vender casas. Los inquilinos estaban ansiosos por comprar antes de que se les agotara el precio. Algunos creían que los precios nunca dejarían de subir. Luego, en 2006, los precios alcanzaron su punto máximo y comenzaron a bajar.
Mucho antes, los agentes hipotecarios y los prestamistas habían relajado sus estándares para aprovechar el auge. Ofrecieron hipotecas de alto riesgo y los compradores de vivienda pidieron prestado mucho más allá de sus posibilidades. Las tarifas «teaser» prácticamente garantizaban que incumplirían en uno o dos años.
Este no fue un comportamiento autodestructivo por parte de los prestamistas. No se aferraron a esos préstamos de alto riesgo, sino que los vendieron para volver a empaquetarlos como valores respaldados por hipotecas (MBS) y obligaciones de deuda garantizadas (CDO) que se negociaban en los mercados por inversores e instituciones.
Cuando estalló la burbuja, los últimos compradores, que se encontraban entre las mayores instituciones financieras del país, estaban estancados. A medida que aumentaban las pérdidas, los inversores empezaron a preocuparse de que esas empresas hubieran minimizado el alcance de sus pérdidas. Los precios de las acciones de las propias empresas comenzaron a caer. Se interrumpieron los préstamos entre empresas.
La crisis crediticia combinada con el colapso de las hipotecas para crear una crisis que congeló el sistema financiero cuando su necesidad de capital líquido estaba en su punto más alto. La situación empeoró por un factor puramente humano: el miedo se convirtió en pánico. Las acciones de mayor riesgo sufrieron grandes pérdidas, aunque no tuvieran nada que ver con el mercado hipotecario.
La situación era tan terrible que la Reserva Federal (Fed) se vio obligada a inyectar miles de millones en el sistema para salvarlo, e incluso entonces, terminamos en La Gran Recesión.
