costo de capital compuesto

¿Qué es el costo de capital compuesto?

El costo de capital compuesto es el costo de una empresa para financiar su negocio, determinado y también denominado «costo de capital promedio ponderado» o WACC.

El costo de capital compuesto se calcula multiplicando el costo de cada componente de capital por su peso proporcional. La deuda y el capital social de una empresa, o su estructura de capital, generalmente incluye acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos y cualquier otra deuda a largo plazo.

Conclusiones clave

  • El costo de capital compuesto representa el costo de una empresa para financiar su negocio según lo determinado por su costo de capital promedio ponderado (WACC).
  • Se calcula multiplicando el costo de cada componente de capital, incluidas las acciones ordinarias, las acciones preferentes, los bonos y otras deudas a largo plazo, por su peso proporcional.
  • Las empresas utilizan el costo de capital compuesto, o WACC, para determinar si podrían financiar de manera rentable un nuevo proyecto expansivo.
  • Mientras tanto, los inversores confían en la métrica para medir si una acción está bien posicionada para crecer y vale la pena comprarla.

Comprensión del costo de capital compuesto

Las empresas tienen una variedad de opciones disponibles para recaudar dinero para realizar inversiones y financiar sus operaciones. Incluyen la venta de acciones mediante la emisión de acciones de la empresa, la venta de deuda, el préstamo de dinero en forma de bonos o préstamos que deben reembolsarse en una fecha posterior, o una combinación de ambos.

El costo de capital compuesto nos dice cuánto desembolsa una empresa, después de impuestos, para obtener el dinero que necesita para sobrevivir y expandirse. Calcular esta tasa promedio puede resultar útil por varias razones. Entre otras cosas, les da a los prestamistas y accionistas una idea del rendimiento que pueden esperar recibir sobre los fondos o el capital que han proporcionado.

Un alto costo de capital compuesto indica que una empresa tiene altos costos de endeudamiento. Un bajo costo de capital compuesto, por otro lado, implica lo contrario.

Ejemplo de costo de capital compuesto

La empresa ABC produce rendimientos del 22% y tiene un costo de capital compuesto del 12%. En otras palabras, genera un rendimiento del 10% por cada dólar que invierte la empresa, o crea 10 centavos de valor por cada dólar gastado.

La empresa XYZ, por su parte, registró rendimientos del 11% y un costo de capital compuesto del 17%. Según estos números, parecería que XYZ está perdiendo 6 centavos por cada dólar gastado.

Cómo se usa el costo de capital compuesto

Compañías

La administración de la empresa se basa en el costo compuesto de capital internamente para tomar decisiones. Con base en la cifra resultante, los directores pueden determinar si la empresa podría financiar de manera rentable un nuevo proyecto expansivo.

El objetivo es identificar si una inversión vale la pena y no puede generar menos de lo que cuesta.

Inversionistas

Mientras tanto, los inversores pueden utilizar el costo de capital compuesto de una empresa como uno de varios factores para decidir si comprar acciones de la empresa. Una empresa con un costo de capital compuesto relativamente bajo puede estar mejor posicionada para crecer y expandirse, recompensando potencialmente a los accionistas.

Importante

Si bien el costo de emitir deuda es bastante sencillo, el costo de emitir acciones tiene más variables.

Los analistas de valores consultan con frecuencia a WACC cuando evalúan el valor de las inversiones. Por ejemplo, en el análisis de flujo de efectivo descontado (DCF), el WACC se puede aplicar como la tasa de descuento para los flujos de efectivo futuros con el fin de derivar el valor actual neto (VPN) de una empresa.

El WACC también se puede utilizar como una tasa límite contra la cual medir el rendimiento del capital invertido (ROIC) y es esencial para realizar cálculos de valor económico agregado (EVA).

Consideraciones Especiales

El inversor medio puede tener dificultades para calcular el coste de capital compuesto. WACC requiere acceso a información detallada de la compañía y ciertos elementos de la fórmula, como el costo de capital, no son valores consistentes y pueden informarse de manera diferente.

Como resultado, si bien el costo de capital compuesto a menudo puede ayudar a brindar información valiosa sobre una empresa, también debe tratarse con precaución. En la mayoría de los casos, se recomienda a los inversores que utilicen esta métrica junto con otras para determinar si deben invertir o no en una acción.