contraparte

¿Qué es una Contraparte?

Una contraparte es la otra parte que participa en una transacción financiera, y cada transacción debe tener una contraparte para que se lleve a cabo. Más específicamente, cada comprador de un activo debe emparejarse con un vendedor que esté dispuesto a vender y viceversa. Por ejemplo, la contraparte de un comprador de opciones sería un emisor de opciones. Para cualquier transacción completa, pueden estar involucradas varias contrapartes (por ejemplo, una compra de 1,000 acciones es completada por diez vendedores de 100 acciones cada uno).

Explicación de las contrapartes

El término contraparte puede referirse a cualquier entidad del otro lado de una transacción financiera. Esto puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización. Además, ambas partes no tienen que estar en igualdad de condiciones con respecto al tipo de entidades involucradas. Esto significa que un individuo puede ser una contraparte de un negocio y viceversa. En todos los casos en que se cumpla un contrato general o tenga lugar un acuerdo de intercambio, una de las partes se considerará la contraparte, o las partes son contrapartes entre sí. Esto también se aplica a los contratos a plazo y otros tipos de contratos.

Una contraparte introduce el riesgo de contraparte en la ecuación. Este es el riesgo de que la contraparte no pueda cumplir con su parte de la transacción. Sin embargo, en muchas transacciones financieras, la contraparte es desconocida y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación. De hecho, con el comercio de intercambio típico, nunca sabemos quién es nuestra contraparte en cualquier operación y, a menudo, habrá varias contrapartes, cada una de las cuales formará parte de la operación.

Conclusiones clave

  • Una contraparte es simplemente el otro lado de una operación: un comprador es la contraparte de un vendedor.
  • Una contraparte puede incluir acuerdos entre individuos, empresas, gobiernos o cualquier otra organización.
  • El riesgo de contraparte es el riesgo de que la otra parte de la operación no pueda cumplir con su parte de la transacción. Sin embargo, en muchas transacciones financieras, la contraparte es desconocida y el riesgo de contraparte se mitiga mediante el uso de empresas de compensación.

Tipos de contrapartes

Las contrapartes en una operación se pueden clasificar de varias maneras. Tener una idea de su contraparte potencial en un entorno determinado puede proporcionar información sobre cómo es probable que actúe el mercado en función de su presencia/órdenes/transacciones y otros comerciantes de estilo similar. Estos son solo algunos ejemplos principales:

  • Venta minorista: se trata de inversores individuales ordinarios u otros comerciantes no profesionales. Pueden estar negociando a través de un corredor en línea como E-Trade o un corredor de voz como Charles Schwab. A menudo, los comerciantes minoristas son vistos como contrapartes deseables, ya que se supone que están menos informados, tienen herramientas comerciales menos sofisticadas y están dispuestos a comprar en la oferta y vender en la oferta.
  • Creadores de mercado (MM): La función principal de estos participantes es proporcionar liquidez al mercado, pero también intentan obtener ganancias del mercado. Tienen una enorme influencia en el mercado y, a menudo, serán una parte sustancial de las ofertas visibles que se muestran en los libros. Las ganancias se obtienen proporcionando liquidez y recaudando ECNrebates, así como también moviendo el mercado de ganancias de capital cuando las circunstancias dictan que una ganancia puede ser capturada.
  • Comerciantes de liquidez: Estos no son creadores de mercado que generalmente tienen tarifas muy bajas y obtienen ganancias diarias agregando liquidez y capturando los créditos ECN. Al igual que con los creadores de mercado, también pueden obtener ganancias de capital al completar la oferta (bid) y luego publicar órdenes en la oferta (oferta) al precio interno o externo al precio de mercado actual. Estos comerciantes aún pueden tener influencia en el mercado, pero menos que los creadores de mercado.
  • Comerciantes técnicos: En casi cualquier mercado, habrá operadores que operen en función de los niveles de los gráficos, ya sea a partir de indicadores de mercado, soporte y resistencia, líneas de tendencia o patrones de gráficos. Estos comerciantes están atentos a que surjan ciertas condiciones antes de tomar una posición; de esta manera, es probable que puedan definir con mayor precisión los riesgos y beneficios de una operación en particular. En los niveles técnicos comúnmente conocidos, los operadores de liquidez y DMM pueden convertirse en operadores técnicos. Aunque no siempre de la manera esperada, DMM puede disparar niveles técnicos falsamente sabiendo que se verán afectados grandes grupos de comerciantes, lo que generará grandes cantidades de acciones. (Conoce más en nuestro Estrategias de análisis técnico para principiantes.)
  • Comerciantes de impulso: Hay diferentes tipos de comerciantes de impulso. Algunos permanecerán con una acción de impulso durante varios días (aunque solo lo negocien intradía), mientras que otros buscarán «acciones en movimiento», intentando constantemente capturar movimientos rápidos y bruscos en las acciones durante eventos de noticias, volumen o picos de precios. Estos comerciantes suelen salir cuando el movimiento muestra signos de desaceleración. (Este tipo de estrategia exige una toma de decisiones controlada, lo que requiere un refinamiento continuo de las técnicas de entrada y salida, léase Trading de impulso con disciplina.)
  • árbitros: Utilizando múltiples activos, mercados y herramientas estadísticas, estos comerciantes intentan explotar las ineficiencias en el mercado o entre mercados. Estos comerciantes pueden ser pequeños o grandes, aunque ciertos tipos de negociación de arbitraje requerirán grandes cantidades de poder adquisitivo para capitalizar completamente las ineficiencias. Los comerciantes más pequeños pueden acceder a otros tipos de «arbitraje», como cuando se trata de instrumentos altamente correlacionados y desviaciones a corto plazo del umbral de correlación.

Contrapartes en Transacciones Financieras

En el caso de una compra de bienes en una tienda minorista, el comprador y el minorista son contrapartes en la transacción. En términos de mercados financieros, el vendedor y el comprador de bonos son contrapartes.

En ciertas situaciones, pueden existir múltiples contrapartes a medida que avanza una transacción. Cada intercambio de fondos, bienes o servicios para completar una transacción puede considerarse como una serie de contrapartes. Por ejemplo, si un comprador adquiere un producto minorista en línea para enviarlo a su hogar, el comprador y el minorista son contrapartes, al igual que el comprador y el servicio de entrega.

En un sentido general, cada vez que una parte proporciona fondos o artículos de valor a cambio de algo de una segunda parte, existen contrapartes. Las contrapartes reflejan la naturaleza dual de las transacciones.

Riesgo de contraparte

Al tratar con una contraparte, existe un riesgo innato de que una de las personas o entidades involucradas no cumpla con su obligación. Esto es especialmente cierto para las transacciones extrabursátiles (OTC). Ejemplos de esto incluyen el riesgo de que un proveedor no proporcione un bien o servicio después de que se procese el pago, o que un comprador no pague una obligación si los bienes se proporcionan primero. También puede incluir el riesgo de que una de las partes se retire del trato antes de que ocurra la transacción pero después de que se alcance un acuerdo inicial.

Para los mercados estructurados, como el de acciones o el de futuros, el riesgo de contraparte financiera es mitigado por las cámaras de compensación y las bolsas. Cuando compra una acción, no necesita preocuparse por la viabilidad financiera de la persona del otro lado de la transacción. La cámara de compensación o bolsa se convierte en la contraparte, garantizando las acciones que compraste o los fondos que esperas de una venta.

El riesgo de contraparte ganó mayor visibilidad a raíz de la crisis financiera mundial de 2008. AIG aprovechó su calificación crediticia AAA para vender (suscribir) swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a contrapartes que querían protección contra incumplimiento (en muchos casos, en tramos de CDO). Cuando AIG no pudo aportar garantías adicionales y se le pidió que proporcionara fondos a las contrapartes frente al deterioro de las obligaciones de referencia, el gobierno de EE. UU. las rescató.

Para obtener más información sobre este tema de riesgo, consulte nuestro Introducción al Riesgo de Contraparte.

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