Comprender la caída de la economía de Grecia

¿Cuál es la historia detrás de la caída de Grecia?

En 2015, Grecia dejó de pagar su deuda. Algunos dijeron que Grecia simplemente cayó en «mora». Sin embargo, no cumplió con un pago de 1.600 millones de euros al Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que la convierte en la primera nación desarrollada en no haber realizado dicho pago.

En 2001, Grecia se unió a la Eurozona, lo que para algunos precipitó la caída de Grecia. Sin embargo, la economía griega sufrió problemas estructurales antes de adoptar el euro como moneda.

Conclusiones clave:

  • Grecia dejó de pagar una deuda de 1.600 millones de euros con el FMI en 2015.
  • La crisis financiera fue en gran medida el resultado de problemas estructurales que ignoraron la pérdida de ingresos fiscales debido a la evasión fiscal sistemática.
  • Grecia fue mucho menos productiva que otras naciones de la UE, lo que hizo que los bienes y servicios griegos fueran menos competitivos y provocó que la nación se endeudara demasiado durante la crisis financiera mundial de 2007.
  • Antes de 2001, Grecia experimentó una alta inflación, altos déficits fiscales y comerciales, bajo crecimiento y problemas con los tipos de cambio.
  • Grecia logró ingresar a la eurozona tergiversando su deuda y sus finanzas.

Grecia antes de la eurozona

Antes de la aceptación en la Eurozona en 2001, la economía de Grecia estuvo plagada de varios problemas. Durante la década de 1980, el gobierno griego aplicó políticas fiscales y monetarias expansivas. Sin embargo, en lugar de fortalecer la economía, el país sufrió tasas de inflación vertiginosas, altos déficits fiscales y comerciales, bajas tasas de crecimiento y crisis cambiarias.

En este entorno económico sombrío, unirse a la Unión Monetaria Europea (UME) parecía ofrecer un rayo de esperanza. La creencia era que la unión monetaria respaldada por el Banco Central Europeo (EBC) amortiguaría la inflación, ayudaría a reducir las tasas de interés nominales, alentaría la inversión privada y estimularía el crecimiento económico. Además, la moneda única eliminaría muchos costos de transacción, dejando más dinero para el déficit y la reducción de la deuda.

Aceptación condicional

Sin embargo, la aceptación en la Eurozona fue condicional. De todos los países miembros de la Unión Europea (UE), Grecia fue el que más ajustes estructurales necesitó para cumplir con las directrices del Tratado de Maastricht de 1992. El tratado limita el déficit público al 3% del PIB y la deuda pública al 60% del PIB. Durante el resto de la década de 1990, Grecia intentó obtener su casa fiscal para cumplir con estos criterios.

Grecia solo pudo obtener la admisión en la UEM informando erróneamente el tamaño de su déficit, ya que las finanzas del país no estaban ni cerca de los límites de Maastricht. Grecia esperaba que, a pesar de su entrada prematura, la membresía en la UEM impulsaría la economía, lo que permitiría al país lidiar con sus problemas fiscales.

En 2004, el gobierno griego admitió abiertamente que las cifras de su presupuesto se habían subestimado para cumplir con los requisitos de entrada a la moneda única de la Eurozona.

Grecia entra en la eurozona

La aceptación de Grecia en la eurozona tuvo un significado simbólico, ya que muchos bancos e inversores creían que la moneda única borraba las diferencias entre los países europeos. De repente, Grecia se percibió como un lugar seguro para invertir, lo que redujo significativamente las tasas de interés que el gobierno griego debía pagar. Durante la mayor parte de la década de 2000, las tasas de interés que enfrentó Grecia fueron similares a las que enfrentó Alemania.

Estas tasas de interés más bajas permitieron a Grecia pedir prestado a una tasa mucho más barata que antes de 2001, lo que impulsó un aumento en el gasto. Si bien es cierto que estimuló el crecimiento económico durante varios años, el país aún no se había enfrentado a sus profundos problemas fiscales que, contrariamente a lo que algunos podrían pensar, no eran principalmente el resultado de un gasto excesivo.

Muchos de los problemas fiscales de Grecia procedían de la falta de ingresos debido a la evasión fiscal sistemática. En general, los trabajadores por cuenta propia y más ricos tendían a declarar ingresos por debajo de lo normal y a declarar pagos de deudas en exceso. La prevalencia de este comportamiento revela que, en lugar de ser un problema detrás de escena, en realidad era más una norma social que no se remedió a tiempo.

Brecha de competitividad de Grecia

La pertenencia a la eurozona ayudó al gobierno griego a pedir prestado a bajo precio ya financiar sus operaciones en ausencia de suficientes ingresos fiscales. Sin embargo, el uso de una moneda única destacó una diferencia estructural entre Grecia y otros países miembros, especialmente Alemania, y exacerbó los problemas fiscales del gobierno. En comparación con Alemania, Grecia tenía una tasa de productividad mucho más baja, lo que hacía que los bienes y servicios griegos fueran mucho menos competitivos.

La adopción del euro solo destacó la brecha de competitividad, ya que hizo que los bienes y servicios alemanes fueran relativamente más baratos que los de Grecia. Habiendo renunciado a una política monetaria independiente, Grecia ya no podía devaluar su moneda en relación con la de Alemania. Esto sirvió para empeorar la balanza comercial de Grecia, aumentando su déficit por cuenta corriente.

Mientras que la economía alemana se benefició del aumento de las exportaciones a Grecia, los bancos, incluidos los bancos alemanes, se beneficiaron de los préstamos griegos para financiar bienes y servicios alemanes importados a bajo precio. Mientras los costos de endeudamiento se mantuvieran relativamente bajos y la economía griega siguiera creciendo, estos problemas continuaron siendo ignorados.

Crisis financiera griega y rescate

La crisis financiera mundial que comenzó en 2007 expuso la verdadera naturaleza de la lucha financiera de Grecia. La recesión debilitó los ya míseros ingresos fiscales de Grecia, lo que provocó que el déficit empeorara. En 2010, las agencias de calificación financiera de EE. UU. sellaron los bonos griegos con una calificación de «basura». A medida que el capital comenzó a agotarse, Grecia enfrentó una crisis de liquidez, lo que obligó al gobierno a buscar fondos de rescate, que finalmente recibieron con condiciones firmes.

Los rescates por un total de € 289 mil millones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros acreedores europeos estaban condicionados a las reformas presupuestarias griegas, específicamente, recortes de gastos y mayores ingresos fiscales. Estas medidas de austeridad crearon un círculo vicioso de recesión con un desempleo que alcanzó el 25,7% en agosto de 2012.

Estas medidas, aplicadas en medio de la peor crisis financiera desde la Gran Depresión, demostraron ser uno de los factores más importantes que se atribuyen a la implosión económica de Grecia. Los ingresos fiscales se debilitaron, lo que empeoró la posición fiscal de Grecia. Las medidas de austeridad también crearon una crisis humanitaria: aumentó la falta de vivienda, los suicidios alcanzaron niveles récord y la salud pública se deterioró significativamente.

Los ciudadanos griegos votaron en contra de las medidas de austeridad adicionales de la UE en julio de 2015. Posteriormente, Grecia comenzó a reconocer mejoras en su economía. La tasa de desempleo del país pasó de un récord del 28 % en 2014 al 13,2 % en 2021. Su PIB pasó de -10,1 en 2010 a 1,8 en 2019. Desafortunadamente, a partir de 2020, su PIB volvió a caer en negativo, -9.

¿Qué tipo de economía tiene Grecia?

Grecia opera una economía de libre mercado, en la que los participantes del mercado dictan los precios de los bienes y servicios. Su gobierno está limitado en cuanto a cómo puede intervenir.

¿Cuándo adoptó Grecia el euro?

Grecia se unió a la Eurozona, o zona del euro, en 2001, convirtiendo su principal y única moneda de curso legal en el euro.

¿Cómo se recuperó Grecia de la crisis de la eurozona?

Después de experimentar una poderosa recesión económica y el malestar social de los ciudadanos desesperados por evitar las medidas de austeridad adicionales ordenadas por la UE, Grecia comenzó a recuperarse de la crisis de la eurozona. Su tasa de desempleo se redujo a menos de la mitad de su tasa más alta y su PIB pasó de negativo a positivo. En 2017, Grecia pudo emitir bonos por primera vez desde 2014. En 2018, la nación salió de su último programa de rescate, redujo los impuestos y eligió a un nuevo Primer Ministro, quien prometió recompensar a los ciudadanos, inversionistas y empresas de la nación.

La línea de fondo

Lejos de ayudar a la economía griega a recuperarse, los rescates solo sirvieron para asegurar que se pagara a los acreedores de Grecia mientras el gobierno se veía obligado a juntar una mísera recaudación de impuestos. Si bien Grecia tuvo problemas estructurales en forma de prácticas corruptas de evasión de impuestos, la pertenencia a la eurozona permitió al país esconderse de estos problemas por un tiempo, pero finalmente creó una camisa de fuerza económica y una crisis de deuda insuperable evidenciada por el incumplimiento masivo del país.

Deja un comentario