¿Qué significa comprar un diferencial?
Comprar un margen se refiere al acto de iniciar una estrategia de opciones que implica comprar una opción en particular y vender una opción similar y menos costosa en una sola transacción. Las estrategias de opciones que involucran más de un contrato a diferentes precios de ejercicio se denominan diferenciales. Los diferenciales de opciones, al igual que otros instrumentos comerciales, se pueden iniciar con una transacción de compra o venta. Un margen de opción que se compra implica que tiene un costo neto y que el cierre de esta estrategia de opción ocurrirá con una transacción de venta.
Conclusiones clave
- Los diferenciales de opciones se pueden comprar o vender como una sola operación.
- Los diferenciales que se abren con una orden de compra suelen ser diferenciales de débito.
- La ventaja de operar con una estrategia de diferencial de débito es el riesgo estrictamente controlado.
- Los diferenciales funcionan mejor en mercados altamente líquidos.
Comprender cómo comprar un diferencial
Los diferenciales de opciones vienen en una amplia variedad de construcciones, cada una con una o más estrategias comerciales especializadas detrás de ellas. Un margen incluye dos ya veces cuatro contratos de opciones. Todas las variaciones tienen una orden de compra y una de venta y el diferencial puede iniciarse con cualquiera de las dos. Cuando se compra un diferencial, todos los diferentes contratos que componen el diferencial se ordenan al mismo tiempo. Las diferencias entre los precios de compra y venta de cada contrato se combinan, y esto ocasionalmente conduce a una mejor eficiencia de precios en mercados líquidos.
Las órdenes de compra generalmente implican que el comerciante paga dinero para comprar el diferencial (también conocido como diferencial de débito) y espera vender el diferencial cuando el diferencial valga más de lo que se pagó originalmente. Comprar un diferencial en este contexto es abrir la operación.
Las órdenes de venta también se pueden usar para iniciar una operación y, cuando esto sucede, la dinámica es un poco diferente. Iniciar órdenes de venta generalmente implica que el comerciante recolecta dinero para vender el diferencial (también conocido como diferencial de crédito) y espera conservar parte o la totalidad de ese dinero a medida que el diferencial pierde valor o expira sin valor. Comprar un diferencial en este contexto es cerrar la operación antes del vencimiento.
La fortaleza de un margen de opción es limitar cuidadosamente el riesgo mientras se utiliza el apalancamiento para beneficiarse de la fluctuación del precio del subyacente. La estrategia funciona mejor en acciones altamente líquidas o contratos de futuros.
Spreads de débito comunes
Los diferenciales de opciones en los que un contrato se compra con un precio de ejercicio que está en el dinero, y otro contrato se compra simultáneamente con dos o más precios de ejercicio del dinero, son operadores de diferenciales de débito de cantidad común. Las operaciones con diferenciales como estas se denominan diferenciales verticales, ya que las únicas diferencias entre las opciones compradas y vendidas son los precios de ejercicio. El nombre proviene de la visualización de la cadena de opciones, que enumera las opciones verticalmente por precios de ejercicio. Los dos diferenciales de débito verticales principales son de naturaleza direccional: diferenciales de llamada alcista y diferenciales de venta bajista.
Los diferenciales de llamadas alcistas implican comprar opciones de compra a un precio de ejercicio específico y, al mismo tiempo, vender o escribir la misma cantidad de llamadas en el mismo activo y fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio más alto. Se utiliza un diferencial de llamada alcista cuando se espera un aumento moderado en el precio del activo subyacente.
Los diferenciales de venta bajistas implican la compra de opciones de venta a un precio de ejercicio específico y al mismo tiempo vender o suscribir la misma cantidad de opciones de venta sobre el mismo activo y la misma fecha de vencimiento, pero a un precio de ejercicio más bajo. Se utiliza un diferencial de venta bajista cuando se espera una caída moderada en el precio del activo subyacente.
Los tipos adicionales de diferenciales de débito que se negocian a menudo son los diferenciales de calendario, los diferenciales de mariposa, los diferenciales de cóndor, los diferenciales de proporción y muchas otras variedades menos conocidas. En cada uno de estos casos, el comerciante compra una opción dentro o cerca del dinero y vende otra opción fuera del dinero, lo que crea un débito neto en la cuenta. La ganancia máxima generalmente se logra si el activo subyacente se cierra en la huelga de la opción fuera del dinero más alejada.
Ventaja de comprar diferenciales
La principal ventaja de los diferenciales largos es que se reduce el riesgo neto de la operación. Vender las opciones más baratas ayuda a compensar el costo de comprar la opción más cara. Por lo tanto, el desembolso neto de capital es menor que comprar una sola opción directamente. Y conlleva mucho menos riesgo que operar con las acciones o valores subyacentes, ya que el riesgo se limita al costo neto del diferencial.
Si el comerciante cree que la acción o el valor subyacente se moverá en una cantidad limitada entre la fecha de negociación y la fecha de vencimiento, entonces un diferencial largo podría ser una jugada ideal. Sin embargo, si la acción o el valor subyacente se mueve en una cantidad mayor, el comerciante renuncia a la posibilidad de reclamar esa ganancia adicional. Es la compensación entre el riesgo y la recompensa potencial lo que atrae a muchos comerciantes.
