Al invertir, los puntos de referencia se utilizan a menudo como una herramienta para evaluar la asignación, el riesgo y el rendimiento de una cartera. Los puntos de referencia generalmente se construyen utilizando índices no administrados, fondos cotizados en bolsa (ETF) o categorías de fondos mutuos para representar cada clase de activo. Las comparaciones se pueden hacer para casi cualquier período.
Conclusiones clave
- Cualquier inversor necesita establecer un punto de referencia válido contra el cual medir los resultados de su inversión.
- No todos los puntos de referencia son apropiados para todos los inversores, y el adecuado para usted dependerá de su tolerancia al riesgo, objetivos de inversión, horizonte temporal y asignación de activos.
- Una vez que tenga su punto de referencia, debe consultarlo para determinar si su estrategia está funcionando o si necesita volver a la mesa de dibujo.
Perfil de riesgo
El primer paso para seleccionar un modelo de referencia es determinar su perfil de riesgo. Muchos factores intervienen en la determinación de un perfil de riesgo, incluida su edad, cuánto tiempo se invertirán los fondos, sus ingresos y otros recursos financieros, como una reserva de efectivo. Hay muchas herramientas disponibles para ayudar a evaluar su perfil de riesgo que generalmente lo clasifican en una escala. Por ejemplo, podría tener un perfil de riesgo de siete sobre 10.
Asignación de activos
A continuación, debe decidir un modelo general de asignación de activos que refleje su perfil de riesgo. Dado que a la mayoría de las personas se les recomienda tener carteras diversificadas, la asignación debe incluir varias clases de activos, por ejemplo, bonos, acciones estadounidenses y no estadounidenses, materias primas y efectivo. Debe determinar qué clases de activos incluir, así como qué porcentaje de su cartera debe estar en cada clase de activos.
Las asignaciones pueden ser relativamente simples, utilizando índices amplios, como el Russell 3000, MSCI EAFE y Bloomberg US Aggregate Bond, o más complejas al dividir un índice amplio, como el S&P 500, en sectores más pequeños, como los de gran capitalización de EE. UU. valor, combinación y crecimiento.
Dentro de su modelo general de asignación de activos, es posible que también deba usar diferentes puntos de referencia dependiendo de cuánto tiempo se invertirán los fondos. La asignación adecuada de una inversión con un horizonte temporal de tres a cinco años es completamente diferente de una inversión a largo plazo de 10 años o más. Por lo tanto, sus inversiones a largo plazo podrían asignarse en un 70 % a acciones y un 30 % a bonos, mientras que sus inversiones de tres a cinco años serían todo lo contrario.
Evaluación de riesgos en curso
Una forma de tener una idea de cómo asignar las clases de activos en un índice de referencia es observar la composición de la asignación de activos y los fondos mutuos objetivo que ofrecen las compañías de inversión. Los fondos se asignan por porcentaje, como el 60 % del capital, o por una fecha objetivo similar a su horizonte de inversión.
La asignación y el riesgo varían ampliamente entre las empresas de inversión; por lo que tiene sentido mirar varios fondos mutuos. Entre los fondos mejor calificados, también es importante examinar la estrategia de inversión, ya que cualquier exceso de rendimiento puede provenir de asumir más riesgos.
El riesgo incluye tanto la volatilidad como la variabilidad. La volatilidad mide el potencial de cambio, hacia arriba o hacia abajo, en el valor de la cartera; mientras que la variabilidad mide la frecuencia del cambio de valor. Por ejemplo, los bonos corporativos del gobierno de EE. UU. o de grado de inversión de alta calidad, que tienen menos variabilidad y volatilidad, se consideran inversiones más seguras que las materias primas, cuyo valor puede tener movimientos frecuentes y grandes hacia arriba y hacia abajo (como vemos a veces con los precios de la energía). ).
Una forma de evaluar si el rendimiento provino de asumir más riesgos es observar el índice de Sharpe. El índice de Sharpe mide el rendimiento promedio obtenido por encima de una inversión libre de riesgo, como una letra del Tesoro. Un índice de Sharpe más alto indica un rendimiento general ajustado al riesgo superior.
Construyendo el punto de referencia
La creación de un punto de referencia personalizado requiere el uso de algún tipo de software. Hay muchas empresas que venden suscripciones a software que le permite administrar carteras y crear puntos de referencia. Puede crear múltiples carteras y puntos de referencia, así como generar una variedad de medidas estadísticas, como la relación de Sharpe, la desviación estándar y el alfa.
Sin embargo, también puede crear un punto de referencia y obtener bastante información utilizando las herramientas de software gratuitas que ofrecen algunas de las empresas de ETF. Además, si tiene una cuenta de inversión, muchas de las empresas de corretaje más grandes le permiten seleccionar entre diferentes índices y fondos mutuos que pueden usarse para comparar el rendimiento de su cartera.
La línea de fondo
Una vez que se decida por un punto de referencia, puede usarlo para evaluar su cartera. Puede descubrir que está tomando demasiado o muy poco riesgo. Además, el índice de referencia proporciona una guía para reequilibrar periódicamente la asignación de su cartera para ayudar a gestionar el riesgo.
