El precio de los contratos a plazo no entregables, o NDF, se basa comúnmente en una fórmula de paridad de tasa de interés que se utiliza para calcular los rendimientos equivalentes durante el plazo del contrato con base en la tasa de cambio del precio al contado y las tasas de interés para las dos monedas involucradas, aunque una varios otros factores también pueden afectar el precio.
Forwards no entregables
Los NDF son un acuerdo de cambio de divisas más comúnmente utilizado cuando una de las monedas involucradas no se negocia libremente en el mercado de divisas y, por lo tanto, se considera «no entregable». Son utilizados con mayor frecuencia por empresas que buscan cubrir la exposición al riesgo cambiario cuando realizan transacciones comerciales en países cuya moneda no se negocia libremente. Los NDF suelen ser contratos a corto plazo entre dos partes en los que la diferencia entre el tipo de cambio del precio al contado en la fecha de liquidación del contrato y el tipo de cambio acordado previamente se liquida entre las dos partes por una cantidad nominal de dinero. Los NDF normalmente se cotizan y liquidan en dólares estadounidenses.
Precios de contratos NDF
Las tasas de interés son el determinante principal más común de la fijación de precios de los NDF. La mayoría de los NDF tienen un precio de acuerdo con una fórmula de paridad de tipos de interés. Esta fórmula se utiliza para estimar los rendimientos de la tasa de interés equivalente para las dos monedas involucradas durante un período de tiempo determinado, en referencia a la tasa al contado en el momento en que se inicia el contrato NDF. Otros factores que pueden ser importantes para determinar el precio de los NDF incluyen la liquidez, el riesgo de contraparte y los flujos comerciales entre los dos países involucrados. Además, las posiciones especulativas en una divisa u otra, los mercados de tipos de interés locales y cualquier diferencial entre los tipos a plazo de divisas locales y extraterritoriales también pueden afectar los precios. Los precios NDF también pueden pasar por alto la consideración de factores de tasa de interés y simplemente basarse en la tasa de cambio al contado proyectada para la fecha de liquidación del contrato.
