¿Cómo gestiona China su oferta monetaria?

Casi todos los países del mundo controlan sus respectivos suministros de dinero a través de sus bancos centrales. El Banco de la Reserva Federal (FRB) controla la oferta monetaria en los Estados Unidos y el Banco Popular de China (PBOC) controla la oferta monetaria en China.

China es la economía más grande y de más rápido crecimiento del mundo, a partir de julio de 2020. La nación tiene una economía de mercado abierto socialista única. El gobierno de China mantiene un control estricto pero permanece abierto a las fuerzas del libre mercado. Como una economía impulsada por la fabricación y las exportaciones que recibe enormes cantidades de capital de divisas para sus exportaciones, las tasas de divisas de la moneda china también afectan la oferta monetaria del país.

Este artículo analiza los principales métodos utilizados por China para controlar su oferta monetaria y las tasas de cambio.

Conclusiones clave

  • El Banco Popular de China (PBOC), que forma parte del gobierno centralizado, controla la oferta monetaria en China.
  • Debido a su singular sistema económico dependiente de las exportaciones, las políticas de suministro de dinero de China difieren de los métodos utilizados por otras naciones.
  • Dos formas en que China administra su suministro de dinero es controlando las tasas de cambio e imprimiendo moneda.
  • El PBOC también puede controlar la oferta monetaria cambiando el índice de reserva y la tasa de descuento.

Comprender la oferta monetaria

La oferta monetaria, o stock de dinero, es la cantidad total de dinero en circulación o existente en un país en un momento dado. La oferta monetaria afecta los niveles de precios, la disponibilidad de capital, la inflación y el ciclo comercial y económico general de un país.

Una alta velocidad de circulación genera más poder adquisitivo y tasas de interés más bajas, lo que aumenta la cantidad de capital disponible para inversiones, negocios y gastos. Lo contrario ocurre con una baja velocidad de la oferta monetaria.

Las autoridades gubernamentales observan de cerca la oferta monetaria y toman las medidas necesarias adecuadas para la economía en general o para sectores seleccionados. Las políticas de suministro de dinero de China difieren de los métodos convencionales utilizados por otros países debido al sistema económico único del país.

La economía tradicional china

Como una economía impulsada por la fabricación y las exportaciones, China tiene un superávit comercial. Vende más al mundo de lo que compra.Los exportadores chinos reciben dólares estadounidenses (USD) por sus exportaciones, pero deben pagar los gastos locales y los salarios en moneda local, el yuan chino o renminbi (RMB). Debido a la enorme oferta de dólares estadounidenses y la demanda de yuanes, la cotización del yuan puede aumentar frente al dólar estadounidense.

Si eso sucede, las exportaciones chinas se vuelven más costosas y pierden su ventaja de precio competitivo en el mercado internacional.Esto es problemático para la economía china, lo que podría resultar en ventas más bajas o nulas de productos manufacturados, desempleo generalizado y estancamiento económico. El banco central chino PBOC interviene para evitar esta situación, manteniendo los tipos de cambio más bajos a través de medidas artificiales.

De 2008 a 2020, el tipo de cambio del yuan chino al dólar estadounidense se ha mantenido estable y en el rango de 6,1 a 7,1.

Cambios en la última década

La oferta monetaria china en los últimos tiempos ha mostrado un crecimiento constante.Junto con la oferta monetaria, el producto interno bruto (PIB) chino también ha aumentado en proporciones similares.

La relación entre la moneda de China y la economía es interesante porque su sistema económico dependiente de las exportaciones funciona de manera diferente al de otros países. Desde 2010 hasta 2020, las principales reformas encabezadas por el gobierno chino han aumentado la orientación al mercado de China y han abierto la economía china.

El período ha visto la monetización de una variedad de recursos y su disponibilidad para el mercado abierto, lo que ha atraído inversiones extranjeras a gran escala. Los recursos incluyen bienes manufacturados, infraestructura, tecnología y recursos naturales, así como capital humano y mano de obra. Ha habido un aumento en la demanda de la moneda china, lo que estimuló los préstamos de los bancos comerciales y finalmente aumentó la oferta monetaria. La oferta monetaria ha aumentado significativamente en los últimos 10 años.Durante las tasas de crecimiento altas y constantes, China manejó el aumento de la oferta monetaria de manera efectiva mientras mantuvo estables las tasas de cambio.

Cómo controla China su oferta monetaria

China utiliza una variedad de métodos para administrar su oferta monetaria. Estos son los principales métodos utilizados.

Control de las tasas de cambio

Una tarea importante del banco central chino, el PBOC, es absorber las grandes entradas de capital extranjero del superávit comercial de China. El PBOC compra moneda extranjera a los exportadores y emite esa moneda en el yuan local. El PBOC es libre de publicar cualquier cantidad de moneda local y cambiarla por divisas.

Esta publicación de billetes en moneda local asegura que las tasas de divisas permanezcan fijas o en un rango estrecho. Garantiza que las exportaciones chinas sigan siendo más baratas y que China mantenga su ventaja como economía manufacturera orientada a la exportación. Sobre todo, China controla estrictamente el dinero extranjero que ingresa al país, lo que afecta su oferta monetaria.

Esterilización

China implementa diferentes acciones de esterilización, que se refiere a una acción monetaria que toma el PBOC para frenar el impacto en la oferta monetaria de las constantes entradas y salidas de capital. Las acciones del PBOC, sin embargo, pueden crear algunas consecuencias adversas.

El banco aumenta la oferta de moneda local en los mercados internos, lo que aumenta la posibilidad de una alta inflación. Para reducir el exceso de oferta monetaria, el PBOC vende la cantidad necesaria de bonos en moneda nacional, lo que elimina el exceso de efectivo de los mercados abiertos. El PBOC también compra bonos en moneda nacional para infundir efectivo en los mercados cuando sea necesario.

Moneda de impresión

La impresión de moneda nacional es otra medida aplicada por China. El PBOC puede imprimir yuanes según sea necesario, aunque esto puede provocar una alta inflación. Sin embargo, China tiene estrictos controles dominados por el estado sobre su economía, lo que le permite controlar la inflación de manera diferente en comparación con otros países. En China, se realizan cambios en los subsidios y otras medidas de control de precios para controlar la inflación.

El coeficiente de reserva

Los bancos comerciales están obligados a mantener un porcentaje del monto total de sus depósitos en el banco central del país, lo que se conoce como coeficiente de reserva. Si los bancos centrales reducen el coeficiente de reserva, los bancos comerciales mantienen menos dinero como reserva y tienen más dinero disponible para aumentar la oferta monetaria (y viceversa).

La tasa de descuento

Si los bancos comerciales toman prestado dinero adicional de los bancos centrales, pagan intereses sobre el monto según la tasa de descuento aplicable. Los bancos centrales pueden cambiar la tasa de descuento para aumentar o disminuir el costo de dichos préstamos, lo que finalmente afecta la disponibilidad de dinero en los mercados abiertos. Los cambios en las tasas de descuento se siguen ampliamente en todo el mundo para controlar la oferta monetaria.

La línea de fondo

Algunas de las medidas utilizadas por China para controlar la oferta monetaria se aplican globalmente a todos los países, mientras que otras son exclusivas de China. Como fusión de una economía socialista y de libre mercado, China ha ideado sus propios procesos para mantener un control firme sobre su economía. China se establece como una superpotencia financiera y, a través de sus medidas controladas, está experimentando un crecimiento económico.

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