¿Cómo funciona una opción de venta? 2 Ejemplos

¿Qué es una opción de venta?

Una opción de venta es un contrato que otorga a su tenedor el derecho a vender una cantidad determinada de acciones a un precio fijo, llamado precio de ejercicio, antes de una determinada fecha de vencimiento. Si se ejerce la opción, el suscriptor del contrato de opción está obligado a comprar las acciones del tenedor de la opción. «Ejercer la opción» significa que el comprador está optando por aprovechar el derecho a vender las acciones al precio de ejercicio.

Lo opuesto a una opción de venta es una opción de compra, que le da al titular del contrato el derecho a comprar una cantidad determinada de acciones al precio de ejercicio antes de su vencimiento.

Conclusiones clave

  • Una opción de venta es un contrato que otorga a su tenedor el derecho a vender una serie de acciones al precio de ejercicio, antes de que expire la opción.
  • Si un inversor posee acciones de una acción y posee una opción de venta, la opción se ejerce cuando el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio.
  • En lugar de ejercer una opción que sea rentable, un inversor puede vender el contrato de opción al mercado y embolsarse la ganancia.

Cómo funcionan las opciones de venta

Hay varias formas de cerrar o completar el intercambio de opciones según las circunstancias. Si la opción vence rentable o en dinero, la opción se ejercitará. Si la opción vence sin ser rentable o sin dinero, no pasa nada y el dinero pagado por la opción se pierde.

Una opción de venta aumenta de valor, lo que significa que la prima aumenta, a medida que disminuye el precio de la acción subyacente. Por el contrario, la prima de una opción de venta disminuye o pierde valor cuando sube el precio de las acciones. Las opciones de venta proporcionan a los inversores una posición de venta en las acciones cuando se ejercen. Como resultado, las opciones de venta se utilizan a menudo para cubrir o proteger de movimientos a la baja en una posición larga de acciones.

Ejemplo de una transacción de opción de venta

Max compra una opción de venta de $ 11 en Ford Motor Co. (F). Cada contrato de opción vale 100 acciones, por lo que le da derecho a vender 100 acciones de Ford a $ 11 antes de la fecha de vencimiento.

Si Max ya posee 100 acciones de Ford, su corredor venderá estas acciones al precio de ejercicio de $ 11. Para completar la transacción, un emisor de opciones deberá comprar las acciones a ese precio.

Max puede obtener una ganancia en la opción si el precio de las acciones de Ford cae por debajo del precio de ejercicio de $ 11. En otras palabras, Max está protegido de que el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio de $ 11 de la opción de venta. Sin embargo, la ganancia real también depende de cuánto pagó Max (la prima) por la opción. En otras palabras, si Ford cayera a $ 10 por acción, pero Max pagó $ 2 por acción por el contrato de opción, el punto de equilibrio sería $ 9 por acción ($ 11 – $ 2). Si Ford cayera por debajo de los $ 9 por acción antes del vencimiento, Max obtendría una ganancia.

Digamos que la acción cae a $ 8 por acción. Max podría vender 100 acciones a $ 11 en lugar del precio actual de mercado de $ 8. Al comprar la opción, Max se ha ahorrado $ 300 (menos el costo de la opción), ya que ha vendido 100 acciones a $ 11, por un total de $ 1,100, en lugar de tener que vender las acciones a $ 8 por un total de $ 800.

Max podría haber vendido sus acciones a $ 11 y no haber comprado una opción de venta. Pero podría haber creído que el precio de las acciones podría subir. No quería vender las acciones, pero quería protección en caso de que el precio de las acciones cayera. Estaba dispuesto a pagar la prima de opción por esa protección.

Ejemplo de una transacción de posición corta

Ahora supongamos que Max no posee acciones de Ford, pero ha comprado la opción put de $ 11, y la acción se cotiza actualmente a $ 8. Podría comprar acciones de Ford a $ 8 y luego hacer que el corredor ejerza la opción de vender las acciones a $ 11. Esto generaría un máximo de $ 300 netos, menos el costo de la prima de la opción, las tarifas y las comisiones.

Si Max no posee acciones, se puede ejercer la opción para iniciar una posición corta en la acción. Una posición corta es cuando un inversor vende las acciones primero con el objetivo de comprarlas o cubrirlas más tarde a un precio más bajo. Dado que Max no posee acciones para vender, la opción de venta iniciará una posición corta a $ 11. Luego, puede cubrir la posición corta comprando las acciones al precio actual de mercado de $ 8, o continuar manteniendo la posición corta.

Iniciar una posición corta requiere una cuenta de margen con suficiente dinero para cubrir el margen de la operación corta. Una cuenta de margen es una cuenta de corretaje en la que el cliente pide prestado dinero o acciones del corredor para financiar una posición larga (compra) o corta (venta). La cuenta generalmente está garantizada con efectivo o valores.

Los inversores deben tener cuidado con las acciones en corto, ya que una acción podría aumentar de precio. Si el precio de las acciones aumenta rápidamente, muchos operadores podrían cubrir sus posiciones cortas comprando acciones para deshacer sus operaciones cortas. La avalancha de comerciantes en corto para comprar acciones podría exacerbar el movimiento alcista en el precio de la acción, lo que se denomina contracción en corto.

Vender la opción

Una alternativa al ejercicio de una opción es vender el contrato de opción al mercado. Vender la opción es el método más fácil y más utilizado para cerrar una posición de opción. En otras palabras, no hay canje de acciones; en cambio, el inversionista tiene una ganancia o pérdida neta por el cambio en el precio de la opción.

Por ejemplo, la opción put de $ 11 puede haber costado $ 0,65 x 100 acciones, o $ 65 (más comisiones). Dos meses después, la opción está a punto de vencer y la acción se cotiza a 8 dólares. La mayor parte del valor temporal de la opción se ha erosionado, pero aún tiene un valor intrínseco o una ganancia de $ 3, por lo que la opción puede tener un precio de $ 3,10. Max compró su opción por $ 65 y ahora puede venderla por $ 310.

En los escenarios anteriores, debe considerar el costo de la prima de la opción ($ 65, en este caso) para calcular la ventaja neta de ejercer la opción.

Beneficios de vender la opción

Hay muchos beneficios de vender una opción, como una opción de venta, antes del vencimiento en lugar de ejercerla. Las primas de las opciones están en constante cambio, y la compra de opciones de venta que están muy en el dinero o muy lejos del dinero afecta drásticamente la prima de la opción y la posibilidad de ejercerla.

Cerrar una operación de venta simplemente vendiendo la opción de venta es popular porque la mayoría de los corredores cobran tarifas más altas por ejercer una opción en comparación con la comisión por vender una opción. Si está considerando ejercer una opción, averigüe cuánto cobra su corredor, ya que podría afectar sus ganancias, especialmente en operaciones más pequeñas.

Las tarifas de los corredores varían ampliamente. Si está pensando en iniciar una cuenta comercial, Investopedia ha creado una lista de los mejores corredores de opciones para ayudarlo a comenzar.

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