Al evaluar la efectividad relativa de diferentes planes de financiamiento, las empresas utilizan el modelo de fijación de precios de activos de capital, o CAPM, para determinar el costo del financiamiento de capital. El financiamiento de capital es la cantidad de capital generado a través de la venta de acciones. El costo del financiamiento de capital es la tasa de rendimiento de la inversión requerida para mantener a los accionistas actuales y atraer nuevos. Aunque este concepto puede parecer intimidante, una vez que se reúne la información necesaria, calcular el costo de capital (COE) de CAPM es simple usando Microsoft Excel.
Cálculo de COE con Excel
Para calcular el COE, primero determine la tasa de rendimiento del mercado, la tasa de rendimiento libre de riesgo y la beta de la acción en cuestión. La tasa de rendimiento del mercado es simplemente el rendimiento generado por el mercado en el que se negocian las acciones de la empresa, como el Nasdaq o el S&P 500. La tasa libre de riesgo es la tasa de rendimiento esperada como si los fondos estuvieran invertidos en cero. riesgo de seguridad.
Si bien nada está completamente libre de riesgos, la tasa de rendimiento de las letras del Tesoro de los EE. UU. (Letras del Tesoro) se usa generalmente como la tasa libre de riesgo debido a la baja volatilidad de este tipo de inversión y al hecho de que el rendimiento está respaldado por el Gobierno.La beta de la acción es un reflejo de su volatilidad en relación con el mercado en general. Una beta de 1 indica que las acciones se mueven en sincronía con el mercado en general, mientras que una beta por encima de 1 indica una mayor volatilidad que el mercado. Por el contrario, una beta inferior a 1 indica que la valoración de la acción es más estable.
mi
(
R
I
)
=
R
F
+
β
I
×
dónde:
mi
(
R
I
)
=
Rendimiento esperado del activo i
R
F
=
Tasa de rendimiento libre de riesgo
β
I
=
Beta del activo i
mi
(
R
metro
)
=
Retorno de mercado esperado
begin {alineado} & E (R_i) = R_f + beta_i times [ E ( R_m ) R_f ] \ & textbf {donde:} \ & E (R_i) = text {Rendimiento esperado del activo i} \ & R_f = text {Tasa de rendimiento libre de riesgo} \ & beta_i = text {Beta de activo i} \ & E (R_m) = text {Retorno de mercado esperado} \ end {alineado} mi(RI)=RF+βI×[E(Rm)Rf]dónde:mi(RI)=Rendimiento esperado del activo iRF=Tasa de rendimiento libre de riesgoβI=Beta del activo imi(Rmetro)=Retorno de mercado esperado
Después de recopilar la información necesaria, ingrese la tasa libre de riesgo, beta y tasa de rendimiento de mercado en tres celdas adyacentes en Excel, por ejemplo, A1 a A3. En la celda A4, ingrese la fórmula = A1 + A2 (A3-A1) para representar el costo de equidad usando el método CAPM.
