Beta es una medida utilizada en el análisis fundamental para determinar la volatilidad de un activo o cartera en relación con el mercado general. El mercado general tiene una beta de 1,0 y las acciones individuales se clasifican según cuánto se desvían del mercado.
¿Qué es beta?
Una acción que oscila más que el mercado a lo largo del tiempo tiene una beta superior a 1,0. Si una acción se mueve menos que el mercado, la beta de la acción es inferior a 1,0. Las acciones de beta alta tienden a ser más riesgosas pero brindan el potencial de rendimientos más altos. Las acciones de beta baja presentan menos riesgo, pero normalmente producen rendimientos más bajos.
Como resultado, la beta se usa a menudo como una medida de riesgo-recompensa, lo que significa que ayuda a los inversores a determinar cuánto riesgo están dispuestos a asumir para lograr el rendimiento por asumir ese riesgo. Es importante tener en cuenta la variabilidad del precio de una acción al evaluar el riesgo. Si piensa en el riesgo como la posibilidad de que una acción pierda su valor, la beta es útil como indicador del riesgo.
Cómo calcular beta
Para calcular la beta de un valor, se debe conocer la covarianza entre la rentabilidad del valor y la rentabilidad del mercado, así como la varianza de las rentabilidades del mercado.
Prenda
Beta=Diferenciacovarianzadonde:covarianza=Medida del rendimiento relativo de una accióna la del mercadoDiferencia=Medida de cómo se mueve el mercado en relacióna su mediaPrenda
covarianza mide cómo dos acciones se mueven juntas. Una covarianza positiva significa que las acciones tienden a moverse juntas cuando sus precios suben o bajan. Una covarianza negativa significa que las acciones se mueven de forma opuesta.
Diferencia, por otro lado, se refiere a qué tan lejos se mueve una acción en relación con su media. Por ejemplo, la varianza se usa para medir la volatilidad del precio de una acción individual a lo largo del tiempo. La covarianza se utiliza para medir la correlación en los movimientos de precios de dos acciones diferentes.
La fórmula para calcular la beta es la covarianza de la rentabilidad de un activo con la rentabilidad del índice de referencia, dividida por la varianza de la rentabilidad del índice de referencia durante un período determinado.
Ejemplos beta
Beta podría calcularse dividiendo primero la desviación estándar de los rendimientos del valor por la desviación estándar de los rendimientos del índice de referencia. El valor resultante se multiplica por la correlación de los rendimientos del valor y los rendimientos del índice de referencia.
Cálculo de la Beta para Apple:
Un inversor busca calcular la versión beta de Apple (AAPL) en comparación con SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Según datos recientes de cinco años, la correlación entre AAPL y SPY es 0,83. AAPL tiene una desviación estándar de rendimientos del 23,42 % y SPY tiene una desviación estándar de rendimientos del 32,21 %.
Prenda
Beta de AAPL=0.83×(0.32210.2342)=0.6035Prenda
En este caso, AAPL se consideraría menos volátil que SPY, ya que su beta de 0,6035 indica que, en teoría, la acción experimenta un 40 % menos de volatilidad.
Cálculo de la Beta para Tesla:
Supongamos que el inversor también quiere calcular la beta de Tesla (TSLA) en comparación con SPY. Según datos recientes de cinco años, TSLA y SPY tienen una covarianza de 0,032 y la varianza de SPY es 0,015.
Prenda
Beta de TLSA=0.0150.032=2.13Prenda
Por lo tanto, TSLA es teóricamente un 113 % más volátil que SPY.
¿Cómo se calcula Beta en Excel?
La línea de fondo
Las versiones beta varían según las empresas y los sectores. Muchas acciones de servicios públicos, por ejemplo, tienen una beta de menos de 1. Por el contrario, muchas acciones de alta tecnología en el Nasdaq tienen una beta de más de 1, lo que ofrece la posibilidad de una mayor tasa de rendimiento, pero también presenta más riesgo.
Es importante que los inversores distingan entre los riesgos a corto plazo (donde la beta y la volatilidad de los precios son útiles) y los riesgos a largo plazo (donde los factores de riesgo fundamentales del panorama general son más frecuentes).
Los inversores que busquen inversiones de bajo riesgo podrían optar por acciones de beta baja, lo que significa que sus precios no caerán tanto como el mercado en general durante las recesiones. Sin embargo, esas mismas acciones no subirán tanto como el mercado en general durante las alzas. Mediante el cálculo y la comparación de betas, los inversores pueden determinar la relación riesgo-recompensa óptima para su cartera.
