¿Qué es la colocación privada?
La colocación privada es un método común para obtener capital comercial mediante la oferta de acciones de capital. Las colocaciones privadas pueden ser realizadas por empresas privadas que deseen adquirir unos pocos inversores selectos o por empresas que cotizan en bolsa como una oferta secundaria de acciones.
Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite una colocación privada, los accionistas existentes a menudo sufren al menos una pérdida a corto plazo debido a la dilución resultante de sus acciones. Sin embargo, los accionistas pueden ver ganancias a largo plazo si la empresa puede invertir efectivamente el capital adicional obtenido y, en última instancia, aumentar sus ingresos y rentabilidad.
Comprender la colocación privada
La colocación privada es una emisión de acciones para una persona física o jurídica, o para un pequeño grupo de inversores. Los inversores que suelen participar en cuestiones de colocación privada son inversores institucionales, como bancos y fondos de pensiones, o personas con un alto patrimonio neto.
Una colocación privada tiene requisitos y estándares regulatorios mínimos que debe cumplir. La inversión no requiere prospecto y, muy a menudo, no se divulga información financiera detallada.
Para que un inversionista individual participe en una oferta de colocación privada, debe ser un inversionista acreditado según se define en las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Este requisito generalmente se cumple con un patrimonio neto superior a $ 1 millón o un ingreso anual superior a $ 200,000.
Colocación privada y precio de las acciones
Si la entidad que realiza una colocación privada es una empresa privada, la oferta de colocación privada no tiene efecto en el precio de las acciones porque no hay acciones preexistentes.
Con una empresa que cotiza en bolsa, el porcentaje de propiedad accionaria que tienen los accionistas existentes antes de la colocación privada se diluye con la emisión secundaria de acciones adicionales, ya que esto aumenta el número total de acciones en circulación. El alcance de la dilución es proporcional al tamaño de la oferta de colocación privada.
Por ejemplo, si había 1 millón de acciones de una empresa en circulación antes de una oferta de colocación privada de 100 000 acciones, entonces la colocación privada daría como resultado que los accionistas existentes tuvieran un 10 por ciento menos de participación accionaria en la empresa. Sin embargo, si la compañía ofreciera 1 millón de acciones adicionales a través de la colocación privada, eso reduciría el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes en un 50 por ciento.
Motivación para la colocación privada
La dilución de acciones comúnmente conduce a una disminución correspondiente en el precio de las acciones, al menos en el corto plazo. El efecto de una oferta de colocación privada en el precio de las acciones es similar al efecto de una empresa que realiza una división de acciones.
El efecto a largo plazo sobre el precio de las acciones es mucho menos seguro y depende de la eficacia con la que la empresa emplee el capital adicional recaudado de la colocación privada. Un factor importante para determinar el precio de las acciones a largo plazo es el motivo de la empresa para la colocación privada. Si la empresa estaba al borde de la insolvencia e hizo la colocación privada como un medio para evitar la quiebra, no sería un buen augurio para los accionistas de la empresa.
Sin embargo, si la motivación para la colocación privada fue una circunstancia en la que la empresa vio una excelente oportunidad de crecimiento rápido que simplemente requería financiamiento adicional, entonces las ganancias adicionales eventuales obtenidas de la expansión de la empresa pueden hacer que el precio de sus acciones suba sustancialmente.
Otra posible motivación para realizar una colocación privada podría ser que la empresa no pueda atraer a un gran número de inversores institucionales o minoristas. Este podría ser el caso si el sector de mercado de la empresa actualmente se considera poco atractivo, o si solo hay unos pocos analistas que cubren la empresa.
