¿Qué es un diferencial de cinco contra bonos (FAB)?
Un Five Against Bond Spread (FAB) es una estrategia de negociación de futuros que busca beneficiarse del diferencial entre los bonos del Tesoro de diferentes vencimientos al tomar posiciones de compensación en contratos de futuros para bonos del Tesoro a cinco años y bonos del Tesoro a largo plazo (15 a 30 años). cautiverio.
Comprensión de un diferencial de cinco en contra de los bonos (FAB)
Un Five Against Bond Spread (FAB) se crea comprando un contrato de futuros sobre bonos del Tesoro a cinco años y vendiendo uno sobre bonos del Tesoro a largo plazo o viceversa. Los inversores que especulan sobre las fluctuaciones de las tasas de interés entrarán en este tipo de margen con la esperanza de beneficiarse de los bonos del Tesoro subvalorados o sobrevalorados.
Los inversores pueden negociar contratos de futuros sobre valores del Tesoro a 2, 5, 10 y 30 años. A diferencia de las opciones, que otorgan a los tenedores el derecho a comprar o vender un activo, los futuros obligan al tenedor a comprar o vender. Estos contratos son ofrecidos por el Chicago Board of Trade y se enumeran en los ciclos de marzo, junio, septiembre y diciembre. Los contratos de futuros necesarios para establecer un FAB tienen un valor nominal de $ 100,000 con precios cotizados en puntos por $ 1,000. Los contratos se pueden negociar en tamaños de tick tan pequeños como 1/32 de un punto o $ 31.25 para bonos a 30 años y la mitad de 1/32 de un punto o $ 15.625 para notas a 10 años.
Si bien algunas estrategias de futuros del Tesoro están destinadas a protegerse contra el riesgo de tasa de interés, una estrategia FAB busca beneficiarse de los movimientos de tasas y rendimiento. FAB es una de las múltiples estrategias de negociación de diferenciales o de negociación de curvas de rendimiento aplicables en el mercado del Tesoro. La premisa básica de estas estrategias es que los precios incorrectos en los diferenciales, como se refleja en los precios de los contratos de futuros a lo largo de la curva de rendimiento del Tesoro, eventualmente se normalizarán o revertirán. Los operadores pueden beneficiarse de estos movimientos tomando posiciones a través de futuros. Las estrategias de diferenciales se basan más en movimientos a largo plazo en los rendimientos que en la rápida acción del precio que ocurre a menudo en los mercados de valores.
Factores que influyen en cinco contra el diferencial de bonos
Los rendimientos de los bonos y, por lo tanto, los diferenciales entre bonos de diferentes vencimientos se ven afectados por las tasas de interés. Las tasas de interés a corto plazo están más influenciadas por las acciones de la Reserva Federal de los EE. UU., Ya que la tasa de su fondo federal sirve como punto de referencia para muchas otras tasas de interés. Cuando la Fed sube las tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 5 años son los más afectados. Las tasas de los bonos a largo plazo están más influenciadas por la fortaleza de la economía estadounidense y las perspectivas de inflación. Si la economía está creciendo y la inflación es del 2% o más, es probable que disminuyan los rendimientos de los bonos a largo plazo. Estos y muchos otros factores económicos y técnicos deben ser considerados por los inversores interesados en implementar estrategias de spread.
