cartera permanente

¿Qué es una cartera permanente?

La cartera permanente es una cartera de inversión diseñada para desempeñarse bien en todas las condiciones económicas. Fue ideado por el analista de inversiones de libre mercado, Harry Browne, en la década de 1980.

La cartera permanente se compone de una asignación equitativa de acciones, bonos, oro y efectivo o letras del Tesoro.

Conclusiones clave

  • El objetivo de una cartera permanente es tener un buen desempeño en cualquier condición económica a través de la diversidad.
  • Una cartera permanente se compone de partes iguales de acciones, bonos, oro y efectivo.
  • El desempeño histórico ha demostrado que una cartera permanente funciona bien a largo plazo, pero no tan bien como una cartera tradicional de acciones y bonos 60/40.
  • La ventaja es que una cartera permanente reduce las pérdidas en las caídas del mercado, lo que puede ser beneficioso para ciertos inversores.

Comprender una cartera permanente

Harry Browne construyó la cartera permanente para que fuera lo que él creía que sería una cartera segura y rentable en cualquier clima económico. Usando una variación de la indexación de mercado eficiente, Browne afirmó que una cartera dividida en partes iguales entre acciones de crecimiento, metales preciosos, bonos del gobierno y letras del Tesoro sería una combinación de inversión ideal para los inversores que buscan seguridad y crecimiento.

Ventajas y desventajas de una cartera permanente

Browne argumentó que la combinación de cartera sería rentable en todo tipo de situaciones económicas: las acciones de crecimiento prosperarían en mercados en expansión, los metales preciosos en mercados inflacionarios, lo que significa precios en aumento, los bonos en recesiones y las letras del Tesoro en depresiones.

Browne finalmente creó lo que se denominó Fondo de cartera permanente, con una combinación de activos similar a su cartera teórica en 1982. De 1976 a 2016, una cartera permanente hipotética habría generado un rendimiento anual del 8,65 %, para un rendimiento total del 2600 %. Una cartera 60/40 más estándar de acciones a bonos habría generado un rendimiento anual del 10,13 % para un rendimiento total del 5050 %.

Sin embargo, la cartera permanente tuvo algunas ventajas durante este período. La cartera 60/40 tuvo una desviación estándar de 9,6, en comparación con 7,2 para la cartera permanente. Durante la caída del mercado de octubre de 1987, el valor de la cartera 60/40 habría disminuido un 13,4 %, mientras que la cartera permanente habría disminuido sólo un 4,5 %. La cartera permanente habría generado rendimientos más bajos a largo plazo, pero habría sido mucho más fácil. Eso hace que la cartera permanente sea una opción atractiva para los inversores con aversión al riesgo.

Ejemplo de una cartera permanente

Hay muchas maneras en las que uno puede construir una cartera permanente, dada la multitud de oportunidades de inversión disponibles. A continuación hay una sugerencia sobre cómo lograr esta mezcla equilibrada:

  • 25% en acciones de EE. UU., para proporcionar un fuerte rendimiento en tiempos de prosperidad. Para esta parte de la cartera, Browne recomienda un fondo de índice S&P 500 básico como Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX).
  • 25% en bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, a los que les va bien en tiempos de prosperidad y en tiempos de deflación, o precios más bajos, pero que les va mal durante otros ciclos económicos.
  • 25% en efectivo para protegerse contra periodos de “dinero ajustado” o recesión. En este caso, «efectivo» significa letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo.
  • 25% en metales preciosos (oro) para brindar protección durante períodos de inflación. Browne recomienda monedas de lingotes de oro.

Browne recomienda reequilibrar la cartera una vez al año para mantener las ponderaciones objetivo del 25 %.

Deja un comentario