¿Qué es el cambio de riesgo?
El cambio de riesgo es la transferencia de riesgo (s) de una parte a otra.
El cambio de riesgo puede tomar muchas formas, desde la compra de una póliza de seguro hasta la cobertura de posiciones de inversión, pasando por corporaciones que pasan de pensiones de beneficios definidos a planes de jubilación de contribuciones definidas como los 401 (k). En este último caso, el riesgo de inversión y pago asociado con las pensiones se ha trasladado de la empresa a sus empleados.
Conclusiones clave
- El cambio de riesgo transfiere el riesgo o la responsabilidad de una parte a otra.
- El cambio de riesgo es común en el mundo financiero, donde ciertas partes están dispuestas a asumir el riesgo de otras por una tarifa.
- El seguro, por ejemplo, transfiere el riesgo de una pérdida del asegurado al asegurador.
Cómo funciona el cambio de riesgo
El cambio de riesgo para una empresa en problemas con una deuda significativa se produce porque a medida que disminuye el capital social de sus accionistas, aumenta la participación de los tenedores de deuda en la empresa. Por lo tanto, si la empresa asume más riesgo, los posibles beneficios adicionales se acumulan para los accionistas, mientras que el riesgo a la baja recae en los tenedores de deuda. En otras palabras, el riesgo se desplaza del primero al segundo.
Dado que la administración no es responsable de las pérdidas incurridas, las instituciones financieras en dificultades potenciales o reales a menudo se involucran en préstamos riesgosos, que pueden afectar negativamente a una economía al alimentar burbujas de activos y crisis bancarias.
La gestión de riesgos puede ser preferible a la transferencia de riesgos por parte de empresas e instituciones en dificultades. La estrategia de gestión de riesgos se centra en equilibrar el riesgo y la rentabilidad para generar un flujo de efectivo que sea suficiente para cumplir con las obligaciones financieras, en lugar de adoptar el enfoque de «apagar las luces» del cambio de riesgo. Las empresas se han enfrentado a una regulación más estricta desde la Gran Recesión para fomentar un enfoque más prudente en la gestión del riesgo.
Riesgo moral
Un tipo de cambio de riesgo se conoce como riesgo moral, que ocurre cuando un individuo o empresa asume un riesgo excesivo, ya sea en respuesta a incentivos perversos o para tratar de remediar el estrés financiero. Este comportamiento de alto riesgo generalmente se lleva a cabo con el objetivo de generar altas recompensas para los propietarios de acciones, que enfrentan pocos riesgos adicionales a la baja, pero pueden obtener un rendimiento adicional significativo, y tiene el efecto de trasladar el riesgo de los accionistas a los tenedores de deuda.
Un riesgo moral es la idea de que una parte protegida del riesgo de alguna manera actuará de manera diferente a si no tuviera esa protección. En la industria de los seguros, el riesgo moral ocurre cuando las partes aseguradas asumen más riesgos, sabiendo que sus aseguradoras las protegerán contra pérdidas. O, si se considera que es demasiado grande para quebrar, los bancos a menudo asumen riesgos financieros adicionales, sabiendo que serán rescatados por el gobierno.
Ejemplos de cambio de riesgo
En el mundo de los bienes raíces, el propietario de una propiedad comercial puede encontrar formas de transferir el riesgo a sus inquilinos.
Por ejemplo, muchos propietarios de propiedades comerciales requieren que sus inquilinos boutique firmen un contrato, además de un contrato de arrendamiento. Este contrato puede garantizar que el propietario de la boutique mantenga limpia y libre de nieve o hielo el escaparate y la acera inmediatamente fuera de la tienda durante los meses de invierno. En el caso de que un cliente presente una demanda porque se resbaló y cayó al hielo, el contrato especificaría que el dueño de la tienda sería responsable de las facturas médicas del cliente lesionado y de los costos legales de la demanda. Este tipo de contrato también puede incluir un «Acuerdo de exención de responsabilidad», que libera al propietario de la propiedad comercial de cualquier consecuencia o responsabilidad debido a las acciones del propietario de la boutique.
Otro ejemplo de cambio de riesgo es un edificio de oficinas que contrata un servicio de limpieza para mantener las instalaciones limpias y seguras. A estos servicios de limpieza se les puede solicitar que firmen un contrato que transfiera algunos de los riesgos involucrados. Por ejemplo, si un conserje se niega a limpiar una entrada mojada en un día lluvioso y un invitado en el edificio se cae y se rompe una pierna, este contrato garantizaría que la empresa de servicios de limpieza sea responsable de las lesiones y los costos médicos del empleado.
