Calificación crediticia promedio ponderada (WACR) Definición

¿Qué es una calificación crediticia promedio ponderada (WACR)?

La calificación crediticia promedio ponderada (WACR) se relaciona con la calificación promedio ponderada de todos los bonos en un fondo de bonos. Este procedimiento de calificación proporciona a los inversores una idea de la calidad crediticia de un fondo. También ayuda a identificar el riesgo general relacionado con una cartera de bonos. Cuanto más baja es la calificación crediticia promedio ponderada, más riesgoso es un fondo de bonos. La calificación crediticia promedio ponderada se designa en forma de calificación de letras, incluidos AAA, BBB o CCC.

Conclusiones clave

  • Una calificación crediticia promedio ponderada brinda a los inversores una idea de la calidad crediticia general de un fondo, designada como AAA, BBB o CCC.
  • La calificación crediticia promedio ponderada se calcula considerando la proporción del valor de cada calificación crediticia individual y notándola como un porcentaje de la cartera completa, lo que produce la calificación crediticia promedio.
  • Algunas personas cuestionan las calificaciones crediticias promedio ponderadas, ya que pueden causar confusión a los inversores que no entienden completamente la calificación.
  • Los factores lineales también se utilizan para determinar la calidad crediticia de un fondo y se asignan a un nivel de calificación basado en la probabilidad de incumplimiento.

Cómo funciona una calificación crediticia promedio ponderada (WACR)

La forma en que se tabula una calificación crediticia promedio ponderada varía en la industria financiera. En general, la calificación crediticia promedio ponderada toma en consideración la proporción del valor de cada calificación crediticia y la considera como un porcentaje de la cartera total. Con ponderaciones de calificación individuales, el fondo puede determinar la calificación crediticia promedio.

Con una calificación crediticia promedio ponderada, los inversores pueden descubrir la verdadera calidad crediticia de un fondo de bonos.

Consideraciones Especiales

La calificación crediticia promedio ponderada no es la única estadística a la que los inversores tienen acceso para comprender la calidad crediticia de un fondo. Las empresas de informes estadísticos también pueden integrar un factor lineal en los cálculos de calificación crediticia promedio ponderada. Similar en concepto a los cálculos promedio ponderados estándar, esta metodología identifica el peso proporcional del valor de cada nivel de calificación.

Con los cálculos de factores lineales, se asigna un factor lineal a cada nivel de calificación con base en la probabilidad de incumplimiento de calificación. Un factor lineal promedio está determinado por las calificaciones crediticias proporcionales de los bonos en la cartera. La calificación crediticia promedio ponderada se determina luego por su factor lineal correspondiente.

Críticas a las calificaciones crediticias promedio ponderadas

Este tipo de calificación no está libre de controversia. El proceso de calificación crediticia de promedio ponderado ha sido cuestionado en la industria de fondos de bonos como resultado de la posible confusión de los inversores. Una metodología de calificación promedio ponderada puede tener en cuenta todas las posibles clasificaciones de calificación en las que puede invertir un fondo. Por lo tanto, es posible que el fondo no tenga ningún bono en la categoría de calificación promedio ponderada especificada y esto puede generar confusión entre quienes ven las cifras tabuladas. .

Ejemplo de una calificación crediticia promedio ponderada (WACR)

Un bono con el 25% de su valor en AAA, el 25% en BBB y el 50% en CCC podría tener una calificación crediticia promedio de B+ que se encuentra entre BBB y CCC. Es posible que esto no proporcione necesariamente una buena representación a los inversores, ya que el fondo no posee ningún bono B+. Por esta razón, la mayoría de los fondos de renta fija optan por proporcionar una escala con ponderaciones por calificación crediticia en sus materiales de marketing. Esto ayuda a los inversores a comprender la concentración de bonos por calificación y no solo mirar los resultados de la calificación crediticia promedio ponderada.

El ETF de bonos corporativos a largo plazo de Vanguard es un gran fondo de bonos con más de $ 6 mil millones en activos. El fondo no proporciona una calificación crediticia promedio ponderada en sus materiales de marketing o informes de fondos. En su lugar, incluye la siguiente escala que muestra su dispersión de calidad crediticia al 31 de diciembre de 2020.

Gobierno de EE.UU. 0,3%
aaa 2,7%
Automóvil club británico 9,1%
A 37,4%
Balido 50,5%
< Bea 0,0%
Total 100,0%

Fuente: Vanguardia.

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