Bono convertible en moneda extranjera (FCCB)

¿Qué es un bono convertible en moneda extranjera?

Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un tipo de bono convertible emitido en una moneda diferente a la moneda nacional del emisor. En otras palabras, el dinero que recauda la empresa emisora ​​está en forma de moneda extranjera. Un bono convertible es una combinación entre un instrumento de deuda y de capital. Actúa como un bono al hacer pagos regulares de cupón y capital, pero estos bonos también le dan al tenedor de bonos la opción de convertir el bono en acciones.

Conclusiones clave

  • Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un tipo de bono que se emite en una moneda diferente a la moneda local del emisor.
  • Los bonos convertibles se encuentran en medio de los instrumentos financieros de deuda y de capital, ambos actúan como un bono pero permiten a los inversores convertir el bono en acciones.
  • Este tipo de bonos a menudo son cotizados por grandes empresas multinacionales con oficinas en todo el mundo, que buscan recaudar dinero en divisas extranjeras.

Comprensión de los bonos convertibles en moneda extranjera (FCCB)

Un bono es un instrumento de deuda que proporciona ingresos a los inversores en forma de pagos de intereses programados regularmente llamados cupones. En la fecha de vencimiento del bono, se reembolsa a los inversores el valor nominal total del bono. Algunas entidades corporativas emiten un tipo de bono conocido como bonos convertibles.

Un tenedor de bonos con un bono convertible tiene la opción de convertir el bono en un número específico de acciones de la empresa emisora. Los bonos convertibles tienen una tasa de conversión a la que los bonos se convertirán en acciones. Sin embargo, si el precio de las acciones se mantiene por debajo del precio de conversión, el bono no se convertirá. Por lo tanto, los bonos convertibles permiten a los tenedores de bonos participar en la apreciación de las acciones subyacentes del emisor. Hay varios tipos de bonos convertibles, uno de los cuales es el bono convertible en moneda extranjera.

Una empresa puede optar por emitir FCCB en la moneda de un país con tasas de interés más bajas o una economía más estable que el país de origen del emisor.

Cómo funcionan los bonos convertibles en moneda extranjera

Un bono convertible en moneda extranjera (FCCB) es un bono convertible que se emite en una moneda extranjera, lo que significa que el reembolso del principal y los pagos periódicos del cupón se realizarán en una moneda extranjera. Por ejemplo, una empresa estadounidense que cotiza en bolsa que emite un bono en la India en rupias ha emitido, de hecho, un FCCB.

Los bonos convertibles en moneda extranjera suelen ser emitidos por empresas multinacionales que operan en un espacio global y buscan obtener capital en monedas extranjeras. Los inversores del FCCB suelen ser árbitros de fondos de cobertura y ciudadanos extranjeros. Estos bonos pueden emitirse junto con una opción de compra (en la que el derecho de reembolso recae en el emisor del bono) u opciones de venta (en la que el derecho de reembolso recae en el tenedor de bonos).

Consideraciones Especiales

Una empresa puede decidir recaudar dinero fuera de su país de origen para acceder a nuevos mercados para proyectos nuevos o expansivos. Los FCCB generalmente son emitidos por empresas en la moneda de aquellos países donde las tasas de interés suelen ser más bajas que las del país de origen o la economía del país extranjero es más estable que la economía del país de origen. Debido al lado de la equidad del bono, que agrega valor, los pagos del cupón sobre el bono son más bajos para el emisor que un bono simple con cupón simple, lo que reduce sus costos de financiamiento de la deuda. Además, un movimiento favorable en los tipos de cambio puede reducir el costo de la deuda del emisor, que es el pago de intereses sobre los bonos.

Dado que el principal debe reembolsarse al vencimiento, un movimiento adverso en los tipos de cambio en el que la moneda local se debilita puede hacer que las salidas de efectivo por reembolso sean más altas que cualquier ahorro en las tasas de interés, lo que resulta en pérdidas para el emisor. Además, la emisión de bonos en moneda extranjera expone al emisor a cualquier riesgo político, económico y legal prevaleciente en el país. Además, si el precio de las acciones del emisor cae por debajo del precio de conversión, los inversores del FCCB no convertirán sus bonos en acciones, lo que significa que el emisor tendrá que realizar los reembolsos del principal al vencimiento.

Un inversionista de FCCB puede comprar estos bonos en una bolsa de valores y tiene la opción de convertir el bono en acciones o en un recibo de depósito después de un cierto período de tiempo. Los inversores pueden participar en cualquier apreciación del precio de las acciones del emisor convirtiendo el bono en acciones. Los bonistas aprovechan esta revalorización mediante warrants adjuntos a los bonos, que se activan cuando el precio de la acción alcanza cierto punto.