¿Qué es Performance Drag?
La resistencia al rendimiento se refiere a la diferencia entre el rendimiento de una inversión, asumiendo que no hay costos asociados con ella y el rendimiento de la inversión después de deducir los costos asociados.
Los costos que causan que el rendimiento arrastre y afecten negativamente el rendimiento de una inversión incluyen elementos como el pago de impuestos sobre los rendimientos de la inversión, el pago de los costos de transacción y las tarifas relacionadas con el mantenimiento de una inversión o cuenta y / o la tenencia de efectivo en una cartera en lugar de invertir la totalidad valor de la cartera. La resistencia al rendimiento es esencialmente inevitable.
Conclusiones clave
- La resistencia al rendimiento es la diferencia entre los rendimientos de una inversión con costos comerciales asociados y los rendimientos de una inversión sin costos comerciales asociados.
- Los costos que causan el arrastre del rendimiento pueden ser directos o indirectos.
- No existe un método único para mitigar la resistencia al rendimiento.
Comprender el rendimiento de arrastre
Para muchos comerciantes, el rendimiento real de un activo es muy diferente de lo que se reconocería si se eliminaran todos los costos de transacción. Esto se debe a los costes directos e indirectos que implica la negociación de un valor. Ejemplos de costos directos para el comercio de valores son las comisiones y tarifas involucradas en el comercio. Un ejemplo de costos indirectos para el comercio de valores son los costos de oportunidad para implementar un comercio, así como los retrasos que pueden acompañar a la transacción.
No existe un método único para mitigar la resistencia al rendimiento porque se debe a una variedad de factores. En cambio, los comerciantes emplean estrategias de inversión adecuadas a sus objetivos generales de rendimiento para minimizar la resistencia al rendimiento. Por ejemplo, los retrasos en la implementación de una orden de negociación pueden no ser un factor significativo para la inversión de valor. Pero puede significar la diferencia entre una ganancia y una pérdida para el comercio de impulso.
Fuentes comunes de arrastre de rendimiento
- Comisiones y otros costos de transacción: El arrastre del rendimiento se atribuye más comúnmente a las comisiones de corretaje explícitas. Los costos de transacción también se aplican generalmente cuando se utiliza una plataforma de negociación en línea. Fuera de estos costos explícitos, existen muchos otros costos implícitos en la negociación, como el tiempo, los diferenciales de oferta y demanda y otros costos de oportunidad que pueden hacer que el rendimiento de una inversión se quede atrás del rendimiento observado en el mercado.
- Honorarios de asesor, ratios de gastos y honorarios de mantenimiento de cuenta: Existe una serie de tarifas asociadas con el mantenimiento de una cuenta de inversión. Los honorarios del asesor deben pagarse al contratar a un asesor para administrar una cartera. Se debe pagar una tarifa de administración o una proporción de gastos al administrador del fondo mutuo, fondo negociado en bolsa o tenencias de cuentas administradas por separado. Las tarifas de mantenimiento se pagan a un custodio o banco para mantener las cuentas de los clientes.
- Dinero en efectivo: La «pérdida de efectivo» es una fuente común de pérdida de rendimiento en una cartera. Se refiere a mantener una parte de una cartera en efectivo en lugar de invertir esta parte en el mercado. Debido a que el efectivo generalmente tiene rendimientos reales muy bajos o incluso negativos después de considerar los efectos de la inflación, la mayoría de las carteras obtendrían un mejor rendimiento invirtiendo todo el efectivo en el mercado. Sin embargo, algunos inversores deciden mantener efectivo para pagar las comisiones y los honorarios de la cuenta, como fondo de emergencia o como diversificador de otras inversiones de cartera.
- Impuestos: Los impuestos aplicables son una fuente adicional de lastre para el desempeño.
Ejemplo de arrastre de rendimiento
Supongamos que un inversor paga $ 30 en comisiones de corretaje para comprar 100 acciones de ABC Company a un precio de entrada de $ 24 por acción y otros $ 30 para vender esas acciones. En este caso, el inversor necesita que el precio de la acción suba un 2,5% para poder recuperar las comisiones pagadas por realizar las operaciones (un aumento de $ 0,60 sobre 100 acciones equivale a los $ 60 que el inversor necesita para recuperar las comisiones. $ 0,60 es igual a 2.5% del precio de compra de $ 24). El costo del 2.5% de la transacción hará que el rendimiento total del inversor se arrastre detrás del cambio en el precio del activo, lo que resultará en un arrastre del rendimiento.
