árbitro

¿Qué es un árbitro?

Un arbitrajista es un tipo de inversor que intenta beneficiarse de las ineficiencias del mercado. Estas ineficiencias pueden relacionarse con cualquier aspecto de los mercados, ya sea el precio, los dividendos o la regulación. La forma más común de arbitraje es el precio.

Los arbitrajistas explotan las ineficiencias de los precios al realizar transacciones simultáneas que se compensan entre sí para capturar ganancias sin riesgos. Un arbitrajista buscaría, por ejemplo, las discrepancias de precios entre las acciones que cotizan en más de una bolsa comprando las acciones infravaloradas en una bolsa y vendiendo al descubierto el mismo número de acciones sobrevaloradas en otra bolsa, obteniendo así beneficios libres de riesgo ya que los precios en los dos intercambios convergen.

En algunos casos, también buscan obtener ganancias arbitrando información privada para obtener ganancias. Por ejemplo, un árbitro de adquisición puede usar información sobre una adquisición inminente para comprar acciones de una empresa y beneficiarse de la subsiguiente apreciación del precio.

Conclusiones clave

  • Los arbitrajistas son inversores que explotan las ineficiencias del mercado de cualquier tipo. Son necesarios para garantizar que las ineficiencias entre los mercados se eliminen o se mantengan al mínimo.
  • Los árbitros tienden a ser inversores experimentados y deben estar orientados a los detalles y sentirse cómodos con el riesgo.
  • Los arbitrajistas se benefician más comúnmente de las discrepancias de precios entre acciones u otros activos que cotizan en múltiples bolsas.
  • En tal escenario, el arbitrajista podría comprar la emisión en una bolsa y venderla al descubierto en la segunda bolsa, donde el precio es más alto.

Entendiendo a un árbitro

Los arbitrajistas suelen ser inversores muy experimentados, ya que las oportunidades de arbitraje son difíciles de encontrar y requieren un comercio relativamente rápido. También deben estar orientados a los detalles y sentirse cómodos con el riesgo. Esto se debe a que la mayoría de las jugadas de arbitraje implican una cantidad significativa de riesgo. También son apuestas con respecto a la dirección futura de los mercados.

Los arbitrajistas desempeñan un papel importante en el funcionamiento de los mercados de capitales, ya que sus esfuerzos por explotar las ineficiencias de los precios mantienen los precios más precisos de lo que serían de otro modo.

Ejemplos de jugadas de arbitraje

Como un ejemplo simple de lo que haría un arbitrajista, considere lo siguiente.

Las acciones de la Compañía X cotizan a $20 en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) mientras que, en el mismo momento, cotizan al equivalente de $20,05 en la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Un comerciante puede comprar las acciones en la NYSE e inmediatamente vender las mismas acciones en la LSE, obteniendo una ganancia total de 5 centavos por acción, menos los costos de negociación. El comerciante explota la oportunidad de arbitraje hasta que los especialistas de NYSE se queden sin inventario de las acciones de la Compañía X, o hasta que los especialistas de NYSE o LSE ajusten sus precios para acabar con la oportunidad.

Un ejemplo de arbitrajista de la información fue Ivan F. Boesky. Fue considerado un experto en arbitraje de adquisiciones durante la década de 1980. Por ejemplo, acuñó ganancias comprando acciones de Gulf Oil y Getty Oil antes de que las compraran California Standard y Texaco, respectivamente, durante ese período. Se informa que ganó entre $ 50 millones y $ 100 millones en cada transacción.

El auge de las criptomonedas ofreció otra oportunidad para los arbitrajistas. A medida que el precio de Bitcoin alcanzó nuevos récords, se presentaron varias oportunidades para explotar las discrepancias de precios entre múltiples intercambios que operan en todo el mundo. Por ejemplo, Bitcoin cotiza con una prima en los intercambios de criptomonedas ubicados en Corea del Sur en comparación con los ubicados en los Estados Unidos. La diferencia de precios, también conocida como Kimchi Premium, se debió principalmente a la gran demanda de criptomonedas en estas regiones. Los comerciantes de criptomonedas se beneficiaron arbitrando la diferencia de precio entre las dos ubicaciones en tiempo real.

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