arbitraje de fusión

¿Qué es el arbitraje de fusión?

El arbitraje de fusiones, a menudo considerado una estrategia de fondos de cobertura, implica comprar y vender simultáneamente las acciones respectivas de dos empresas que se fusionan para crear ganancias «sin riesgo». Debido a que existe la incertidumbre de que se complete el trato, el precio de las acciones de la empresa objetivo generalmente se vende a un precio por debajo del precio de adquisición. Un árbitro de fusiones revisará la probabilidad de que una fusión no se cierre a tiempo o no se cierre en absoluto y luego comprará las acciones antes de la adquisición, esperando obtener una ganancia cuando se complete la fusión o adquisición.

Conclusiones clave

  • El arbitraje de fusión es una estrategia de inversión en la que un inversor compra simultáneamente las acciones de las empresas que se fusionan.
  • Un arbitraje de fusión se aprovecha de las ineficiencias del mercado en torno a las fusiones y adquisiciones.
  • El arbitraje de fusiones, también conocido como arbitraje de riesgos, es un subconjunto de la inversión o negociación impulsada por eventos, que implica explotar las ineficiencias del mercado antes o después de una fusión o adquisición.

Comprender el arbitraje de fusión

El arbitraje de fusiones, también conocido como arbitraje de riesgos, es un subconjunto de la inversión o negociación impulsada por eventos, que implica explotar las ineficiencias del mercado antes o después de una fusión o adquisición. Un administrador de cartera regular a menudo se enfoca en la rentabilidad de la entidad fusionada.

Por el contrario, los árbitros de fusiones se centran en la probabilidad de que se apruebe el trato y en cuánto tiempo llevará finalizarlo. Dado que existe la probabilidad de que el acuerdo no se apruebe, el arbitraje de fusión conlleva cierto riesgo.

El arbitraje de fusión es una estrategia que se enfoca en el evento de fusión en lugar del desempeño general del mercado de valores.

Consideraciones Especiales

Cuando una corporación anuncia su intención de adquirir otra corporación, el precio de las acciones de la empresa adquirente generalmente disminuye y el precio de las acciones de la empresa objetivo aumenta. Para asegurar las acciones de la empresa objetivo, la empresa adquirente debe ofrecer más que el valor actual de las acciones. El precio de las acciones de la empresa adquirente disminuye debido a la especulación del mercado sobre la empresa objetivo o el precio ofrecido por la empresa objetivo.

Sin embargo, el precio de las acciones de la empresa objetivo generalmente permanece por debajo del precio de adquisición anunciado, lo que refleja la incertidumbre del acuerdo. En una fusión en efectivo, los inversores generalmente toman una posición larga en la empresa objetivo.

Si un arbitrajista de fusiones espera que se rompa un acuerdo de fusión, el arbitrajista puede vender acciones cortas de las acciones de la empresa objetivo. Si se rompe un acuerdo de fusión, el precio de las acciones de la empresa objetivo generalmente cae al precio de las acciones antes del anuncio del acuerdo. Las fusiones pueden romperse debido a una multitud de razones, como regulaciones, inestabilidad financiera o implicaciones fiscales desfavorables.

Tipos de arbitraje de fusión

Hay dos tipos principales de fusiones corporativas: fusiones en efectivo y fusiones de acciones. En una fusión en efectivo, la empresa adquirente compra las acciones de la empresa objetivo a cambio de dinero en efectivo. Alternativamente, una fusión de acciones por acciones implica el intercambio de acciones de la empresa adquirente por acciones de la empresa objetivo.

En una fusión de acciones por acciones, un arbitrajista de fusiones generalmente compra acciones de las acciones de la empresa objetivo mientras vende en corto acciones de las acciones de la empresa adquirente. Si el trato se completa así y las acciones de la empresa objetivo se convierten en acciones de la empresa adquirente, el árbitro de la fusión podría usar las acciones convertidas para cubrir la posición corta.

Un arbitrajista de fusiones también podría replicar esta estrategia usando opciones, como comprar acciones de la empresa objetivo mientras compra opciones de venta sobre las acciones de la empresa adquirente.

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