Anexo 13E-4 Definición

¿Qué es el Anexo 13E-4?

El término Anexo 13E-4 se refiere a un formulario que las empresas públicas debían presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) cuando realizaban ofertas públicas de adquisición de sus propios valores. El formulario, conocido como declaración de oferta pública del emisor, era obligatorio en virtud de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Imponía requisitos adicionales que un emisor debía cumplir cuando realizaba una oferta pública de adquisición. El formulario fue reemplazado por el Anexo TO-I en 2000.

Conclusiones clave

  • El Anexo 13E-4 era un formulario que las empresas públicas debían presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores cuando realizaban ofertas públicas de adquisición de sus propios valores.
  • Las empresas debían presentar el formulario tan pronto como se hizo la oferta e impuso requisitos adicionales al emisor.
  • Las ofertas de autoliquidación se realizan comúnmente cuando una empresa está tratando de luchar contra un intento de adquisición hostil.
  • Este nuevo formulario requiere información similar a la que se encontró en el Anexo 13E-4, así como una declaración introductoria que establezca los términos de la oferta pública del emisor, los valores que el declarante está ofreciendo comprar y si la empresa cree que su condición financiera juega un papel importante. papel en la decisión de emitir una autooferta.
  • El formulario fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I.

Entendiendo el Anexo 13E-4

Una oferta pública de adquisición tiene lugar durante las ofertas públicas de adquisición de empresas públicas. El adquirente potencial hace pública la oferta pública por escrito, declarando su intención de comprar parte o la totalidad de las acciones de los accionistas de la empresa objetivo. El postor normalmente hace una oferta con una prima de lo que se vendería por las acciones en el mercado abierto. Las ofertas públicas de adquisición pueden indicar una adquisición hostil o amistosa.

En algunos casos, las empresas pueden querer recomprar sus propias acciones de sus accionistas. Estas ofertas se conocen como ofertas de autoliquidación. Al igual que una oferta pública regular, el precio de la oferta normalmente está muy por encima del precio de mercado por acción. Las ofertas de autoliquidación se realizan comúnmente cuando una empresa está tratando de luchar contra un intento de adquisición hostil. Al convertirse en su propio accionista mayoritario, una empresa objetivo puede hacer que una adquisición hostil sea imposible o prohibitivamente costosa para la empresa detrás de ella.

Las empresas públicas que realizan ofertas de licitación o autoofertas deben informar sus intenciones mediante la presentación de formularios ante la SEC. El Anexo 13E-4 era el formulario requerido para una oferta de autooferta según la Regla 13E-4 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. El propósito de la regla es evitar cualquier engaño y/o fraude. Hasta enero de 2000, las empresas debían presentar el formulario tan pronto como se hacía la oferta. La información en el formulario incluía, pero no se limitaba a:

  • El nombre de la empresa objeto
  • El valor de transacción
  • El importe de la tasa de presentación
  • El nombre y antecedentes del declarante.
  • Los términos de la transacción
  • Información sobre la transacción, incluida la fuente de los fondos.

Ejemplo de oferta de autoliquidación

Herbalife presentó el Anexo TO-I en abril de 2018, en el que la compañía anunció que volvería a comprar hasta $600 millones en acciones ordinarias. La compañía ofreció $98 a $108 por acción. Sin embargo, sus acciones estaban valoradas en 103,02 dólares al cierre del día anterior al anuncio. El anuncio hizo que el precio de las acciones de la compañía aumentara.

Este es otro ejemplo de una oferta de autoliquidación. En mayo de 2018, AbbVie anunció que recompraría hasta $7500 millones de sus acciones ordinarias a precios que oscilaban entre $99 y $114 por acción. A los accionistas se les permitió ofrecer sus acciones al precio de su elección dentro de ese rango, pero cuando la oferta de compra expiraba, AbbVie elegiría el mejor precio dentro del rango de los ofrecidos por los accionistas para recomprar hasta $ 7500 millones de sus acciones ordinarias. .

Los anexos 13E-4 y TO-I se pueden ver en el sistema de recopilación, análisis y recuperación de datos electrónicos de la SEC.

Consideraciones Especiales

La SEC ahora considera que el Anexo 13E-4 está obsoleto. Fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I. Este nuevo formulario requiere información similar a la que se encontró en el Anexo 13E-4, así como una declaración introductoria que establezca los términos de la oferta pública del emisor, los valores que el declarante está ofreciendo comprar y si la empresa cree que su condición financiera juega un papel importante. papel en la decisión de emitir una autooferta. La empresa debe especificar por qué cree que su condición financiera juega o no un papel en su decisión de emitir una oferta de autocompra.

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