¿Qué son los activos externos netos (NFA)?
Los activos externos netos (AFN) determinan si un país es un país acreedor o deudor midiendo la diferencia en sus activos y pasivos externos. NFA se refiere al valor de los activos en el extranjero propiedad de una nación, menos el valor de sus activos nacionales que son propiedad de extranjeros, ajustado por cambios en la valoración y los tipos de cambio.
La posición NFA de una nación también se define como el cambio acumulativo en su cuenta corriente, que es la suma de la balanza comercial, el ingreso neto a lo largo del tiempo y las transferencias corrientes netas a lo largo del tiempo.
Conclusiones clave
- Los activos externos netos (AFN) determinan si un país es un país acreedor o deudor midiendo la diferencia en sus activos y pasivos externos.
- La posición NFA de una nación también se define como el cambio acumulativo en su cuenta corriente, que es la suma de la balanza comercial, el ingreso neto a lo largo del tiempo y las transferencias corrientes netas a lo largo del tiempo.
- La métrica NFA puede verse afectada por la valoración y los cambios en el tipo de cambio.
Comprensión de los activos externos netos (NFA)
La posición de la NFA indica si la nación es un acreedor o deudor neto del resto del mundo. Un saldo NFA positivo significa que es un prestamista neto, mientras que un saldo NFA negativo muestra que es un prestatario neto.
Una definición alternativa de «activos externos netos» del Banco Mundial es que es la suma de los activos externos mantenidos por las autoridades monetarias y los bancos de depósito, menos sus pasivos externos.
Relacionar la posición de NFA de una nación con un cambio acumulativo en su cuenta corriente es conceptualmente fácil de entender, ya que la posición de deuda de una entidad en cualquier momento es la suma total de su actividad crediticia y de endeudamiento anterior. Si los préstamos de una entidad suman $ 500, pero ha prestado $ 1,500, es un acreedor neto por la cantidad de $ 1,000.
Asimismo, si una nación tiene un déficit en cuenta corriente de, digamos, $ 10 mil millones, tiene que pedir prestado esa cantidad a fuentes extranjeras para financiar el déficit. En este caso, pedir prestado $ 10 mil millones aumentaría su pasivo externo y reduciría su posición en NFA en esa cantidad.
Efecto de las valoraciones y los tipos de cambio sobre los activos netos en el extranjero (AFN)
Además de la posición de la cuenta corriente, se deben tener en cuenta la valoración y las variaciones del tipo de cambio para obtener una imagen real de la posición de la NFA. Por ejemplo, los gobiernos extranjeros tienen billones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU. Si las tasas de interés suben y los bonos del gobierno de EE. UU. Bajan de precio, esto tendría el efecto de reducir el valor general de las tenencias de bonos del gobierno de EE. UU. De estas naciones, y también su NFA.
Las fluctuaciones del tipo de cambio también pueden tener un efecto significativo en la posición de NFA. La apreciación de la moneda de una nación frente a la de otras naciones disminuirá el valor de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, mientras que la depreciación aumentará el valor de estos activos y pasivos en el extranjero. Por lo tanto, si la nación es un deudor neto, la depreciación de la moneda aumentará su carga de deuda en moneda extranjera.
La posición de la NFA en sí misma puede impulsar cambios en los tipos de cambio, ya que los déficits crónicos de cuenta corriente pueden resultar insostenibles con el tiempo. Las monedas de las naciones con una posición NFA significativamente negativa y crecientes déficits en cuenta corriente pueden ser atacadas por los especuladores de divisas, que pueden tratar de reducirla.
