activos de nivel 2

¿Qué es un activo de nivel 2?

Los activos de nivel 2 son activos y pasivos financieros que son difíciles de valorar. Aunque se puede determinar un valor razonable con base en otros valores de datos o precios de mercado, estos activos no tienen un precio de mercado regular. Los valores de los activos de nivel 2, a veces llamados activos «marcados según el modelo», se pueden aproximar mucho utilizando modelos simples y métodos de extrapolación. Estos métodos utilizan precios conocidos y observables como parámetros.

Conclusiones clave

  • Los activos de nivel 2 son activos y pasivos financieros que no tienen un precio de mercado regular, pero cuyo valor razonable se puede determinar con base en otros valores de datos o precios de mercado.
  • Los activos de nivel 2 son la clasificación media en función de la fiabilidad con la que se puede calcular su valor justo de mercado.
  • Los activos de nivel 2 suelen estar en manos de firmas de capital privado, compañías de seguros y otras instituciones financieras con brazos de inversión.

Comprender los activos de nivel 2

Las empresas que cotizan en bolsa están obligadas a establecer valores razonables para los activos que llevan en sus libros. Los inversores confían en estas estimaciones del valor razonable para analizar la condición actual de la empresa y las perspectivas futuras. De acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), ciertos activos deben registrarse a su valor actual, no a su costo histórico. Las empresas que cotizan en bolsa también deben clasificar todos sus activos en función de la facilidad con la que pueden valorarse de conformidad con la norma contable Financial Accounting Standards Board (FASB) 157.

El FASB de EE. UU. introdujo tres niveles de activos diferentes para aportar claridad a los balances de las corporaciones. Los activos de nivel 2 son la clasificación media en función de la fiabilidad con la que se puede calcular su valor justo de mercado. Los activos de nivel 1, como acciones y bonos, son los más fáciles de valorar, mientras que los activos de nivel 3 solo se pueden valorar en función de modelos internos o «estimaciones» y no tienen precios de mercado observables.

Los activos de nivel 2 deben valorarse utilizando datos de mercado obtenidos de fuentes externas e independientes. Los datos utilizados podrían incluir precios cotizados para activos y pasivos similares en mercados activos, precios para activos y pasivos idénticos o similares en mercados inactivos, o modelos con entradas observables, como tasas de interés, tasas de incumplimiento y curvas de rendimiento.

Un ejemplo de un activo de Nivel 2 es un swap de tasa de interés. Aquí, el valor del activo se puede determinar en función de los valores observados para las tasas de interés subyacentes y las primas de riesgo determinadas por el mercado. Los activos de nivel 2 suelen estar en manos de firmas de capital privado, compañías de seguros y otras instituciones financieras que tienen brazos de inversión.

Ejemplo del mundo real de activos de nivel 2

Blackstone Group LP (BX) desglosa sus activos de nivel 2 en las presentaciones 10-K y 10-Q de la empresa para los accionistas. El administrador de activos reveló la siguiente información en los documentos presentados:

«El valor razonable se determina mediante el uso de modelos u otras metodologías de valoración. Los instrumentos financieros que generalmente se incluyen en esta categoría incluyen bonos y préstamos corporativos, incluidos bonos corporativos y préstamos mantenidos dentro de vehículos CLO, valores gubernamentales y de agencias, capital menos líquido y restringido valores y ciertos derivados extrabursátiles donde el valor razonable se basa en entradas observables. Las notas senior y subordinadas emitidas por vehículos CLO se clasifican dentro del Nivel II de la jerarquía del valor razonable».

Entradas observables frente a no observables

Los inversores y analistas a veces tienen dificultades para identificar la diferencia entre los activos de Nivel 2 y Nivel 3. Sin embargo, la diferencia es importante, particularmente porque GAAP requiere revelaciones adicionales para activos y pasivos de Nivel 3.

Que un activo o un pasivo sea de Nivel 2 o de Nivel 3 depende de los datos de valoración y de si los datos de mercado utilizados están disponibles para el público. Considere los siguientes puntos:

  • ¿El valor está respaldado por transacciones de mercado reales?
  • ¿Se obtiene un precio fuera de la organización y está fácilmente disponible para el público?
  • ¿Se distribuye la valoración a intervalos regulares?

Si la respuesta a cualquiera de estas preguntas es no, la entrada puede considerarse no observable y, como resultado, Nivel 3 en la jerarquía del valor razonable.

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