acciones sensibles al interés

¿Qué son las acciones sensibles al interés?

Una acción sensible al interés es una acción que está especialmente influenciada por los cambios en las tasas de interés. Acciones sensibles a los intereses, incluidas instituciones financieras, negocios altamente apalancados y empresas que pagan altos dividendos. Una acción sensible a la tasa de interés no es intrínsecamente peor o mejor que una acción que está protegida contra los cambios de tasa. La sensibilidad a la tasa de interés simplemente significa que la tasa de interés y las proyecciones de la tasa de interés se convierten en una parte clave del análisis de las acciones como inversión.

Conclusiones clave

  • Una acción sensible al interés es una acción que está especialmente influenciada por los cambios en las tasas de interés.
  • Las instituciones financieras, las empresas altamente apalancadas y las empresas que pagan altos dividendos son ejemplos de acciones sensibles a los intereses.
  • Algunas acciones son especialmente sensibles a las tasas de interés debido a cómo opera su sector o modelo comercial; por ejemplo, las empresas de servicios públicos, REIT y telecomunicaciones a menudo pagan altos dividendos y, a menudo, se compran por los ingresos que generan para los inversores.

Comprender las acciones sensibles al interés

En general, las acciones tienden a ser sensibles a los cambios en las tasas de interés, pero algunas acciones están apalancadas ante las tasas de interés debido a su modelo de negocios. Para la mayoría de las acciones, las tasas bajas generalmente significan gastos de tasas de interés más bajos sobre el capital prestado. Esto puede resultar en mayores niveles de ingresos ya que el costo de capital es más bajo en general. Las bajas tasas de interés también afectan las valoraciones. Los analistas usan la tasa libre de riesgo cuando determinan el valor intrínseco de una acción (con las tasas de los valores del Tesoro ampliamente utilizadas como tasa libre de riesgo). Una tasa libre de riesgo más baja generalmente se traduce en un valor intrínseco más alto.

Algunas acciones son especialmente sensibles a las tasas de interés debido a cómo opera su sector o modelo comercial. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos, REIT y telecomunicaciones a menudo pagan altos dividendos y, a menudo, se compran por los ingresos que generan para los inversores. Por esta razón, estas acciones a menudo se denominan «sustitutos de bonos». Así como los precios de los bonos bajan cuando aumentan las tasas de interés, también lo hacen estos sustitutos de bonos. Cuando las tasas de interés suben, los inversores abandonan estos sectores con la creencia de que pueden obtener un nivel similar de ingresos sin el riesgo que presentan las acciones.

Los constructores de viviendas también pueden ver caer el precio de sus acciones cuando aumentan las tasas de interés. El aumento de las tasas de interés significa tasas hipotecarias más altas, lo que puede traducirse en menos compras de viviendas. Las empresas con grandes niveles de deuda también serán muy sensibles a las tasas porque es probable que su costo de endeudamiento aumente. Las empresas altamente apalancadas ya se enfrentan a un descuento de análisis en función de su relación deuda-ingresos. En un entorno de tipos de interés al alza, este descuento aumenta.

Los bancos y las instituciones financieras, por supuesto, también son muy sensibles a las tasas de interés. Gran parte de los ingresos de un banco provienen de su margen de interés neto: la diferencia entre la tasa que paga por sus bonos (y los titulares de sus cuentas) y la tasa que cobra por los préstamos que otorga. Debido a que un banco generalmente toma prestado a corto plazo y presta a largo plazo, el aumento de las tasas a largo plazo generalmente aumenta el margen de interés neto, los ingresos bancarios y, por lo tanto, el precio de sus acciones. Esto es un poco simplificado, ya que hay muchas otras consideraciones al evaluar cualquier acción, incluidas las acciones bancarias.

Deja un comentario