Acciones de Starbucks: un análisis financiero

Solo escuchando el nombre «Starbucks» puede evocar imágenes y aromas de café, con los elegantes cafés de la compañía que se pueden encontrar en casi todos los rincones del mundo. La empresa tuvo un comienzo humilde en la parte occidental del país, pero se ha convertido en un gigante en el mundo de las bebidas. La pregunta es, ¿cómo se clasifica Starbucks como inversión?

En este artículo, observamos un análisis de la estructura de capital de Starbucks para el período año tras año (YOY) de 2020 a 2021 para ver cómo ha crecido la empresa desde entonces.

Conclusiones clave

  • Starbucks sigue dominando el mercado del café y las bebidas, con más de 33 250 tiendas en 78 países diferentes.
  • Starbucks continúa aumentando su deuda a largo plazo, casi duplicando la cantidad emitida entre 2019 y 2021.
  • En 2021, la compañía se comprometió a pagar dividendos y participar en la recompra de acciones por un total de más de $20 mil millones en tres años.

Starbucks: una breve historia

Starbucks (SBUX), con sede en Seattle, comenzó su saga como una tienda única que ofrecía granos de café y cafeteras en 1971. Howard Schultz se unió a la empresa en 1982 y amplió la distribución para incluir restaurantes, cafeterías y varios puntos de venta. Schultz dejó Starbucks en 1985 después de no poder persuadir a los propietarios para que sirvieran café y otras bebidas. Después de su partida, formó una cadena de cafeterías llamada Il Giornale en todo Seattle. Estos bares se inspiraron en los que visitó en Italia. En 1987, Schultz compró Starbucks y cambió el nombre de todas sus ubicaciones bajo el lema de Starbucks.

La empresa popularizó el género del café de especialidad, expandiéndose a la concesión de licencias y la distribución. Starbucks también generó algunas de las marcas de bebidas más populares, como Teavana, Tazo, Ethos, Frappuccino y La Boulange. Starbucks ahora se ha convertido en una marca global que opera más de 33,250 tiendas en unos 78 países.

Ingresos

El año fiscal de la compañía generalmente se extiende entre el 1 de octubre y el 30 de septiembre de cada año. Para el año completo que finalizó el 30 de septiembre de 2021, Starbucks generó ingresos anuales de $ 29.1 mil millones para todo el año, y la mayoría de los ingresos provinieron de las tiendas operadas por la compañía. Este es un aumento del 23,5% con respecto al mismo período en 2020, pero, por supuesto, en 2020 con los bloqueos de COVID-19 en todo el mundo, los ingresos se vieron afectados (en comparación con $ 26,5 mil millones en ingresos del año fiscal 2019).

Capitalización de acciones

A partir del año fiscal 2021, Starbucks tenía 1,180 millones de acciones totalmente diluidas en circulación, con una capitalización de mercado de $137,850 millones al 8 de noviembre de 2021. Dadas sus ganancias por acción (EPS) completamente diluidas de $ 3.54 y las acciones cotizando a $ 117, esto le da a las acciones de la compañía un P/E adelantado de 34x (y un P/U final de 33x).

Después de informar sus ganancias de 2021, la compañía anunció que iniciaría un programa de recompra de acciones y aumentaría sus dividendos, devolviendo más de $ 20 mil millones a los accionistas hasta 2024.

Capitalización de Deuda

La carga de la deuda de la empresa ha aumentado drásticamente desde el año fiscal 2019. Antes de 2020, las deudas a corto plazo de Starbucks eran relativamente modestas. Sin embargo, en medio de la pandemia de COVID-19, estos niveles crecieron drásticamente en 2020 y se mantuvieron altos en 2021 (de solo $ 5 millones en 2019 a $ 2,3 mil millones en 2021).

Las deudas a largo plazo aumentaron de manera similar durante el mismo período, duplicándose de $ 11,2 mil millones en 2019 a $ 22,4 mil millones en 2020, y permaneciendo elevadas en $ 21,5 mil millones hasta 2021.

Como resultado de esto, la compañía enfrenta una situación patrimonial negativa desde 2020, con pasivos totales superiores a activos totales. Esto da un valor contable por acción (BVPS) de -$4,51.

Análisis de valor empresarial

Para el año fiscal 2021, Starbucks mantuvo $ 154,840 millones en valor empresarial (EV), impulsado por su mayor deuda y una valoración de acciones relativamente alta. A partir del 8 de noviembre de 2021, Starbucks mostró un múltiplo de valor empresarial a ingresos (EV/R) de 5,33x y un múltiplo EV/EBITDA de 21,06x.

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