5 razones por las que los dividendos son importantes para los inversores

Cinco de las razones principales por las que los dividendos son importantes para los inversores incluyen el hecho de que aumentan sustancialmente las ganancias de la inversión en acciones, brindan una métrica adicional para el análisis fundamental, reducen el riesgo general de la cartera, ofrecen ventajas fiscales y ayudan a preservar el poder adquisitivo del capital.

Conclusiones clave

  • Las empresas que emiten dividendos pueden brindar fidelidad inherente al estado financiero de la empresa; las empresas poco saludables generalmente no están en condiciones de proporcionar dividendos a sus accionistas.
  • Los dividendos calificados pagados se gravan a tasas inferiores a la tasa ordinaria del impuesto sobre la renta: 0% a 20%.
  • Incluso durante los períodos de recesión, las acciones de dividendos históricamente han mostrado un crecimiento.
  • El 75% de los rendimientos del S&P 500 desde 1980 hasta 2019 provino de dividendos.

1. Crecimiento y Expansión de Utilidades

Uno de los principales beneficios de invertir en empresas que pagan dividendos es que los dividendos tienden a crecer constantemente con el tiempo. Las empresas bien establecidas que pagan dividendos suelen aumentar sus pagos de dividendos de un año a otro. Hay una serie de «aristócratas de dividendos», o empresas que han aumentado continuamente sus pagos de dividendos durante más de 25 años consecutivos. Durante los últimos 10 años (al 28 de enero de 2022), la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de el rendimiento total de S&P Global Dividend Aristocrats fue del 2,72%.

Uno de los conceptos básicos de la inversión en bolsa es el riesgo de mercado, o el riesgo inherente asociado con cualquier inversión de capital. Las acciones pueden subir o bajar, y no hay garantía de que aumenten de valor. Si bien no se garantiza que la inversión en empresas que pagan dividendos sea rentable, las acciones de dividendos ofrecen al menos un rendimiento parcial de la inversión que está prácticamente garantizado. Es muy raro que las empresas que pagan dividendos dejen de pagar dividendos; de hecho, la mayoría de estas empresas aumentan el monto de sus dividendos con el tiempo.

Muchos inversores no aprecian el enorme impacto que tienen los dividendos en las ganancias del mercado de valores. Desde 1980 hasta 2019, el 75% de los rendimientos del S&P 500 provino de dividendos. Esto significa que la inclusión de los pagos de dividendos constituyó la mayor parte de lo que los inversores en acciones obtuvieron en rendimientos de la inversión en comparación con lo que habrían sido sus rendimientos sin los pagos de dividendos.

Además, en este entorno de tasas de interés bajas, la rentabilidad por dividendo que ofrecen las empresas que pagan dividendos es sustancialmente más alta que las tasas disponibles para los inversionistas en la mayoría de las inversiones de renta fija, como los bonos del gobierno.

Las acciones que pagan dividendos también pueden mejorar el precio general de las acciones, una vez que una empresa declara un dividendo, las acciones se vuelven más atractivas para los inversores. Este mayor interés en la empresa crea una demanda que aumenta el valor de las acciones.

2. Los dividendos son útiles en la evaluación de acciones

Así como los inversores a menudo pasan por alto el impacto de los dividendos en el rendimiento total de la inversión, o ROI, también lo es el hecho de que los dividendos proporcionan un punto de análisis útil en la evaluación de acciones y la selección de acciones. La evaluación de acciones utilizando dividendos es a menudo una medida de evaluación de acciones más confiable que muchas otras métricas más utilizadas, como la relación precio-beneficio o la relación P/E.

La mayoría de las métricas financieras utilizadas por los analistas e inversores en el análisis de acciones dependen de las cifras obtenidas de los estados financieros de las empresas. El problema potencial de evaluar acciones basándose únicamente en los estados financieros de una empresa es que las empresas pueden, y lamentablemente a veces lo hacen, manipular sus estados financieros a través de prácticas contables engañosas para mejorar su apariencia ante los inversores. Los dividendos, sin embargo, ofrecen una indicación sólida de si una empresa se está desempeñando bien. En resumen, una empresa debe tener un flujo de caja real para realizar un pago de dividendos.

Examinar el pago de dividendos actual e histórico de una empresa brinda a los inversores un punto de referencia firme en el análisis fundamental básico de la fortaleza de una empresa. Los dividendos brindan indicaciones continuas, año tras año, del crecimiento y la rentabilidad de una empresa, además de cualquier movimiento ascendente o descendente que pueda ocurrir en el precio de las acciones de la empresa en el transcurso de un año. Una empresa que aumenta constantemente sus pagos de dividendos a lo largo del tiempo es una clara indicación de una empresa que está generando ganancias de manera constante y es menos probable que su salud financiera básica se vea amenazada por el mercado temporal o las recesiones económicas.

Un beneficio adicional de usar dividendos para evaluar una empresa es que, dado que los dividendos solo cambian una vez al año, brindan un punto de análisis mucho más estable que las métricas que están sujetas a las fluctuaciones diarias en el precio de las acciones.

3. Reducción del riesgo y la volatilidad

Los dividendos son un factor importante para reducir el riesgo y la volatilidad general de la cartera. En términos de reducción del riesgo, los pagos de dividendos mitigan cualquier pérdida que se produzca por una caída en el precio de las acciones. Pero el beneficio de reducción de riesgo de los dividendos va más allá de ese hecho básico. Los estudios han demostrado históricamente que las acciones que pagan dividendos superan a las acciones que no pagan dividendos durante los períodos de mercado bajista. Si bien un mercado a la baja general generalmente arrastra a las acciones a la baja en todos los ámbitos, las acciones que pagan dividendos generalmente sufren una disminución de valor significativamente menor que las acciones que no pagan dividendos.

Sin embargo, esa tendencia cambió últimamente. Ha habido tres mercados bajistas en los últimos 20 años, con acciones de dividendos con un rendimiento superior durante los dos primeros, pero durante el más reciente, en medio de la pandemia de coronavirus, las acciones que pagan dividendos tuvieron un rendimiento inferior.

Mientras tanto, las acciones que pagan dividendos tuvieron un rendimiento superior durante los otros dos mercados bajistas: el estallido de la burbuja tecnológica a principios de la década de 2000 y durante la crisis financiera. Además, las acciones de dividendos han demostrado ser menos volátiles. Según un estudio de Merrill Lynch, las acciones con un historial de dividendos en constante aumento superaron a las acciones que no pagan dividendos desde 1990 hasta 2018 con menos volatilidad.

4. Los dividendos ofrecen ventajas fiscales

La forma en que se tratan los dividendos con respecto a los impuestos hace que los dividendos sean un medio muy eficiente desde el punto de vista fiscal para obtener ingresos. Los dividendos calificados se gravan a tasas sustancialmente más bajas que los ingresos ordinarios. Según el IRS, para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria se encuentra en los tramos más altos (35% o 37%), los dividendos calificados se gravan a una tasa de solo el 20%. Y para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria está por debajo del 12 % al 35 %, los dividendos calificados se gravan al 15 %, y para aquellos en los tramos impositivos del 10 % o 12 %, no pagan impuestos sobre los dividendos calificados.

5. Los dividendos preservan el poder adquisitivo del capital

Los dividendos también ayudan en otra área que los inversores a veces no tienen en cuenta: el efecto de la inflación en los rendimientos de las inversiones. Para que un inversionista obtenga una ganancia neta genuina de una inversión, la inversión primero debe proporcionar un rendimiento suficiente para superar la pérdida de poder adquisitivo que resulta de la inflación.

Si un inversionista posee una acción cuyo precio aumenta un 3 % en el transcurso de un año, pero la inflación es del 4 %, entonces, en términos del poder adquisitivo de su capital, el inversionista en realidad ha sufrido una pérdida del 1 %. Sin embargo, si la misma acción que aumentó un 3 % en precio también ofrece un rendimiento de dividendos del 3 %, la inversión ha arrojado con éxito una ganancia que supera la inflación y representa una ganancia real en poder adquisitivo para el inversor. La buena noticia para los inversores en empresas que pagan dividendos es que muchos rendimientos de dividendos superan la inflación.

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