Cuatro operaciones de opciones básicas
Si bien hay muchas variaciones que suenan exóticas, en última instancia, solo hay cuatro formas básicas de operar en el mercado de opciones. Puede comprar o vender opciones de compra o comprar o vender opciones de venta. Independientemente del lado de la operación que elija, está apostando en la dirección del precio del activo subyacente. Pero el comprador y el vendedor de opciones buscan obtener ganancias de formas muy diferentes.
Conclusiones clave
- Hay cuatro operaciones de opciones básicas: comprar una opción de compra, vender una opción de compra, comprar una opción de venta y vender una opción de venta.
- Con las opciones de compra, el comprador apuesta a que el precio de mercado de un activo subyacente superará un precio predeterminado, llamado precio de ejercicio, mientras que el vendedor apuesta a que no lo hará.
- Con las opciones de venta, el comprador de la opción apuesta a que el precio de mercado de un activo subyacente caerá por debajo del precio de ejercicio, mientras que el vendedor apuesta a que no lo hará.
¿Qué significan las frases «Vender para abrir», «Comprar para cerrar», «Comprar para abrir» y «Vender para cerrar»?
Negociación de opciones de compra
Una opción de compra otorga al comprador, o titular, el derecho a comprar el activo subyacente, como un contrato de futuros de acciones, divisas o materias primas, a un precio predeterminado antes de que venza la opción. Como implica el nombre «opción», el tenedor tiene derecho a comprar el activo al precio acordado, llamado precio de ejercicio, pero no la obligación.
Cada opción es esencialmente un contrato, o apuesta, entre dos partes. En el caso de las opciones de compra, el comprador apuesta a que el precio del activo subyacente será más alto en el mercado abierto que el precio de ejercicio, y que superará el precio de ejercicio antes de que venza la opción. Si es así, el comprador de la opción puede comprar ese activo al vendedor de la opción al precio de ejercicio y luego revenderlo para obtener una ganancia.
El comprador de una opción de compra debe pagar una tarifa por adelantado por el derecho a realizar ese trato. La tarifa, llamada prima, se paga al principio al vendedor, quien apuesta que el precio de mercado del activo no será más alto que el precio especificado en la opción. En la mayoría de las opciones básicas, esa prima es la ganancia que busca el vendedor. También es la exposición al riesgo, o pérdida máxima, del comprador de la opción. La prima se basa en un porcentaje del tamaño de la posible operación.
Comercio de opciones de venta
Una opción de venta, por otro lado, le da al comprador el derecho de vender un activo subyacente a un precio específico en una fecha determinada o antes. En este caso, el comprador de la opción de venta básicamente está vendiendo en corto el activo subyacente, apostando a que su precio de mercado caerá por debajo del precio de ejercicio de la opción. Si es así, pueden comprar el activo al precio de mercado más bajo y luego venderlo al vendedor de la opción, quien está obligado a comprarlo al precio de ejercicio más alto acordado.
Una vez más, el vendedor de la opción de venta, o emisor, está tomando el otro lado de la operación, apostando que el precio de mercado no caerá por debajo del precio especificado en la opción. Por hacer esta apuesta, el vendedor de la opción put recibe una prima del comprador de la opción.
Algunos términos comerciales de opciones
Hay varios términos que debe conocer al ejecutar estas cuatro operaciones básicas. La frase «comprar para abrir» se refiere a un operador que compra una opción de venta o de compra, mientras que «vender para abrir» se refiere a que el operador escribe o vende una opción de venta o de compra. «Vender para cerrar» es cuando el titular de la opción, el comprador original de la opción, cierra una opción de compra o de venta. «Comprar para cerrar» significa que el emisor de la opción está cerrando la opción de compra o venta que vendió.
